銀行間回購利率小降 IPO首日流動性穩中偏松

2015年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月10日，銀行間市場主要回購利率早盤繼續小幅下降，新一輪IPO申購正式開啟，加之有逆回購到期，場內資金需求不減，但由於機構供給仍充裕，整體流動性穩中偏松。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.47個基點報3.3338%；7天利率下跌2.24個基點報4.7298%；14天利率下跌8.74個基點報4.7389%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報3.3500%，下跌3.10個基點；7天Shibor報4.7630%，下跌1.00個基點；3個月Shibor報4.8988%，上漲0.09個基點。

交易人士表示，明后天將迎來新股資金凍結高峰，但由於此前機構多有準備，且節后現金回流仍在持續，預計屆時流動效能平穩應對。

今日，央行公開市場進行350億元7天期逆回購操作，中標利率維持在3.75%，操作量恰好對沖日內到期的350億元前期逆回購，但較上周四的操作量減少50億元。央行少量平價操作，基本符合市場預期，對流動性影響較小。

市場人士表示，新股集中申購期流動性面臨一定挑戰，雖然隨著節后現金回流等資金供給有改善跡象，但資金價格仍居高不下，央行延續投放表明並不會對市場袖手旁觀，但規模有限，市場謹慎心態仍存。

從3月10日起，本周將開啟新股集中申購模式，包括東方證券等23只新股在內的羊年首批新股將陸續登陸A股市場。這23只新股共計劃發行18.37億股，募資總額或將超過200億元。

據國泰君安預測，預計本次IPO凍結資金將達到2.98萬億元。其中，3月11日、12日分別有10只和11只新股發行，預計累計凍結資金分別為1.44萬億元和1.9萬億元，直到3月16日集中解凍。

此外，國家統計局數據顯示，中國2月CPI同比上升1.4%，較1月0.8%的升幅有所回升，2月CPI環比上漲1.2%。2月PPI同比下降4.8%，較1月份4.3%的降幅擴大，這已是PPI指數連續36個月出現下降。2月PPI環比下降0.7%，1月為環比下降1.1%。

中金發布研報表示，從CPI季調后環比趨勢項看，CPI下行壓力仍存。PPI盡管環比降幅收窄，但同比通縮仍較大。這使得反映物價總水平的GDP平減指數由正轉負的可能性大幅上升，預示央行繼續降息、降準的壓力相應增大。

浦發銀行也認為，預計中國央行仍將在2季度前期降息25個基點，此外通過降準、PSL等數量型寬鬆來改善信貸條件也是需要的。