低接為時不遠 專家喊金價鐵底在1150美元

專家表示，金價短期波動未完，但每盎司 1150 美元有可能是金價的「鐵底」，因此投資人可在 1150-1200 美元分段低進，佈局下一波行情。

香港《明報》報導，招商證券環球商品部董事總經理兼貴金屬亞洲主管張強生指出，近期有基金在黃金期貨市場做空，觸發跌浪，但他認為黃金基本因素仍然理想，料後市有調整無大跌。

他說，假如美股於本季出現明顯調整，全球股市料會跟隨，這樣將有利全球資金分流至黃金。雖然無人可以準確預測美股何時下跌，但在高位的美股始終是一個隱憂，而金價則在相對低位，在每盎司 1200 至 1220 美元趁低吸納黃金是正確的。

黃金投資專家徐志傑則認為，黃金投資者應密切留意美國通膨變化，因為根據美國聯準會 (Fed) 主席葉倫的預測，美國核心 PCE 在下半年將會慢慢回升，向 2% 的目標邁進。

由於目前市場普遍預期 Fed 於 12 月才會再次升息，假若未來幾個月美國通膨慢慢升溫，不推前當局的升息時間表，當地實質負利率將再次擴闊，有利金價表現。

美元走勢對金價後市亦舉足輕重。徐志傑強調，目前市場的焦點是美國總統川普能否在國會廢除「歐巴馬醫改」的法案，若成事的話，他將聲威大振，料可在今年餘下時間推進稅務改革及基建投資的法案，刺激美國經濟增長加快、通膨升溫，有利美元匯價觸底回升，利空黃金後市。

雖然金價後市不明朗因素頗多，不過，徐志傑指出，去年持有實金的黃金交易所買賣基金 (ETF) 淨流入 220 億美元，創歷史最高，今年首季再錄得 46 億美元淨流入，次季亦再有淨流入，反映資金仍然看好黃金中長線的表現。

他估計，金價下半年將於 1150 至 1350 美元上落，由於金礦商的黃金生產平均成本介乎 1100 至 1150 美元，料金價跌至該水平，中國及印度央行將出手增持，為金價帶來強大支撐。

從資產配置的層面出發，徐志傑認為，由於黃金與股票、債券及物業等主流資產的關連度低，將黃金加入投資組合內可以分散風險，故一般來說，投資者可把 5% 資產配置於黃金。