陸股轉多 A股基金有亮點 上證若站穩年線可望挑戰3200點

上證指數自 5 月下旬以來站穩 3100 點後，加上 6 月 21 日 MSCI 宣布將 A 股納入其指數體系，流動性邊際也出現了緩解跡象，投資者風險偏好略有回升，上證指數近一個月上漲 2.3%，觀察 19 檔中國 A 股基金在指數緩步走升下，近一個月繳出平均 7.3% 的成績。6 月以來透過滬股通及港股通機制北上的資金高於南下資金，顯示國際資金仍有意願低接，上證綜合指數若能站穩年線，可望再挑戰 3200 點。

日盛中國戰略 A 股基金經理人黃上修表示，MSCI 納入 A 股，加速 A 股國際化，量能開始出現上升，有利上攻，大型股普遍表現優於中小型，反應場內資金對於 MSCI 所持的正面態度。

類股方面，MSCI 概念、家用電器、金融、食品飲料、房地產等有所表現，而受益 MSCI 納入 A 股最多的滬深 300 持續走高。

目前中國經濟數據大致持穩，短期流動性再度明顯收緊的可能性並不大，官方將靈活運用 MLF 和逆回購等工具來避免資金過於緊絀，MSCI 題材帶來加持，指數近來已轉對多頭有利。

黃上修表示，近期指數震盪微升，結構繼續分化。短期的利多情緒激勵後，中期股市回歸由基本面、資金面所主導的格局。

根據中金公司統計，目前已經揭露業績預警的公司中，業績向好包含預增、略增、續盈、扭虧的比例達 75%，為近五年來的最高水準。佈局上建議調整主題投資，焦點轉移在近期市場調整中有明顯逆市走勢、基本面與估值相對有安全邊際族群以及大金融。