【統一投信】A股成功入摩 有助指數穩定向上，選股走向理性格局

國際指數編纂公司摩根士丹利資本國際（MSCI）20 日宣佈，從 2018 年 6 月開始將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數和 MSCI ACWI 全球指數，計畫分兩步實施。初始納入 222 檔 A 股，約占 MSCI 新興市場指數 0.73% 權重，檔數及比重皆略高於市場預期。根據路透社分析，未來 10 年 A 股可能從資產管理公司、養老基金和保險商吸引到逾 4,000 億美元資金。

統一強漢基金經理人張繼聖表示，中國的經濟規模及股市市值皆占全球第二位，僅次於美國，A 股在國際資本場理當占有一定地位，成功納入 MSCI 指數後，長線資金流入趨勢明確，投資風格也會逐漸轉換，外資參與度與影響力提高，預期 A 股將會是指數穩定向上、選股走向理性格局，看好趨勢產業中具高競爭力、獲利高成長的領導企業，以主動選股為導向的基金將會比被動式基金更有優勢。

張繼聖指出，預期 A 股加入 MSCI 指數的進程，大致會跟以往台灣及南韓加入指數的進程相似，不同點是，A 股短期內可能不會爆發激情慶祝的大行情，因中國內地目前仍處於「金融去槓桿、股市去高本益比」的階段，壓抑了投資信心。

對於 A 股下半年行情，張繼聖看法樂觀，由於目前市場並無重大風險，且人民幣兌美元匯價近一月區間走穩，也未因美國升息而大幅波動，顯示市場已趨於理性，而且，目前 A 股估值並不貴，甚至對比其他亞股仍屬偏低水準，由於企業獲利展望佳，市值成長空間潛力大，一旦中國官方金融去槓桿告一段落，管控政策一放鬆，股市也會應聲走揚，現階段是相當好的逢低布局佳機。

在投資方向上，他認為，與全球主要投資市場趨勢一致，A 股裡的大型績優龍頭股將會持續獲得資金青睞，看好受惠產業轉型趨勢、供給側改革有成效的領導廠商，電動車、iPhone 手機零組件供應鏈，以及油價波動受惠股等。

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