對話芝商所國際業務資深董事總經理william knottenbelt

和訊–芝商所網上期貨教室

作為大宗商品的主要進口國之一，中國所面對的外匯、價格、供應和地緣風險越見明顯。為此，和訊網與芝商所共同創建“和訊–芝商所網上期貨教室”，致力推進投資者教育工作，闡述主要資產類別的最新技術知識和交易選項，為個人和企業進行更佳的套保預案，促進中國實體經濟更持續發展。

中國經濟的快速發展，使其在大宗商品市場面臨前所未有的挑戰。中國企業將勢將更多地運用流通性強的衍生品，更有效地進行成本和風險管理，確保業務可持續發展。中國投資者也應更了解中外市場動態，更好為其投資組合風控管理作準備。

作為全球最多元化的衍生品市場龍頭，芝商所一直致力於提升投資者的專業知識，積極讓中國及亞洲投資者對衍生工具和風控管理有更深入的認識。

本刊邀得芝商所國際業務資深董事總經理william knottenbelt 接受訪問，剖析芝商所在中國及亞洲的經營戰略，並與中國投資者分享交流的心得。

芝商所的亞洲運營規則是什么？

william knottenbelt（wk）：在亞洲，芝商所擁有一支由各領域人才組成的專業團隊，與區域內的多樣化客戶群緊密合作，以滿足其獨特的風險管理及投資需求。芝商所專注於了解客戶的需要，通過我們全球及區域性的核心基準產品與服務，提供最能夠滿足客戶需求、以客戶為中心的解決方案。

芝商所將在各個市場繼續提升外界對我們企業價值的認知。通過投資者教育活動，讓現有及潛在客戶了解芝商所在風險管理和進行金融產品及商品交易方面的優勢。

我們在亞洲以自然增長方式拓展業務版圖，並與多個區域性交易所建立了戰略伙伴以及緊密的協作關係。我們深知與其他主要交易所和公司合作的重要性，我們相信這可為所有客戶創造顯著的價值；我們相信滿足本土需要的最佳方法是繼續拓展我們在當地的培訓及業務活動。

芝商所與馬來西亞衍生品交易所（bmd）、迪拜商品交易所（dme）、大阪證券交易所（ose）、韓國交易所（krx）、印度國家證券交易所、（nse）以及新加坡交易所（sgx），均建立了戰略伙伴關係。

芝商所在中國的運營規則又是什么？

wk：因中國繼續推進資本市場和金融市場的改革開放和國際化步伐，芝商所致力於直接或間接地對這些金融改革加以支援。

芝商所長久以來與中國監管機構合作以服務實體經濟，旨在支援持大中華區金融服務業的增長與發展。

另一方面，區內各交易所正在加強其掛牌衍生工具的市場深度，使市場更為國際化，這將實現更大的流動性、加強價格清晰度及交易效益，有益於滿足市場參與者對風險管理及價格發現的需求。

此外，芝商所一直不斷努力成為中國期貨交易商的合作伙伴，協助他們拓展業務及客戶群，而這主要透過有關風險管理的投資者教育活動來實現。

了解到不少中國期貨公司和交易所有意與國外交易所展開合作，我們已與數家中國交易所（包括大連、上海、深圳及鄭州）、中國期貨業協會與中糧期貨有限公司簽署了諒解備忘錄，為中國市場開放作好準備。

最近，在2014年9月2日，芝商所與上海清算所簽署了諒解備忘錄，雙方將合作開發有利於全球市場參與者的產品與服務，同時也將在風險管理與市場研究等方面開展合作。

2014年9月24日，芝商所與中國金融期貨交易所（中金所，cffex）簽署期貨行情資訊互換協議。根據該協議，中金所授權芝商所作為其市場數據在中國大陸以外發布及授權的海外代理機構，讓芝商所認可市場行情發布平臺的客戶取得該等行情資訊。

芝商所如何讓中國投資者加強交流？

wk：芝商所提供的產品與服務，能夠滿足亞洲和中國客戶的多樣需要。隨著芝商所不斷擴大業務版圖，客戶逐漸認同和了解到我們對中國市場的愿景，知道我們正在努力履行承諾。我們將繼續與該區域的各個客戶群體緊密合作，配合他們獨特的風險管理與投資需求，並提供最能夠滿足到客戶需求、以客戶為中心的解決方案。

憑借我們的經驗及全球業務覆蓋，芝商所將更好的協助中國實現金融改革。舉例說，中國是多種商品全球最大的消費者，在國際商品期貨市場積極參與是自然不過的發展趨勢。

因中國繼續推進資本賬和金融市場的改革開放和國際化步伐，這應該將會實現更大的流動性、價格清晰度及交易效益。芝商所擁有與中國各大機構聯盟的合作經驗，可促成國際分銷機遇，並提供在風險管理方面符合國際標準的平臺。

芝商所有什么產品是特別為中國市場而推出的？

wk：在過去18個月內，芝商所推出了數個與中國市場有關的產品。其中最重要的是，我們在2013年2月25日推出的離岸人民幣期貨。

中國人民幣（rmb）的在岸與離岸存款以及交易量均呈現快速增長。人民幣目前可於多個離岸地點進行商業交易，包括香港、新加坡、韓國、澳大利亞及全球多個地區，也催生了對人民幣資本風險管理工具的需求。

對於廣泛的市場參與者，離岸人民幣已在場外交易市場廣泛應用。高流動性中央限價委派簿，龐大的受監管外匯市場及中央對手方清算等特點，確保芝商所離岸人民幣期貨合約對於市場參與者來說是一個行之有效的風險管理工具。更重要的是，芝商所的離岸人民幣外匯期貨合約，較市場現有產品具備更好的價值定位。

不少亞洲尤其是中國的公司獲得芝商所清算會員資格。有了新清算會員身份，它們能為投資者提供什么便利和增值的服務？

wk：亞洲尤其是中國的機構正日益加速參與我們的市場拓展。2013年10月，招商期貨（香港）已獲批準成為芝商所的清算會員，讓我們的中國清算會員總數增至3家，其余兩家分別是為中銀國際商品期貨以及南華期貨（香港）。目前，芝商所擁有6家亞洲清算會員，在全球共有70多家清算會員。

該等亞洲公司帶來各自的本土經驗和業務覆蓋，讓我們更好地滿足區域內客戶群擴大后的需要，而隨著我們將豐富的全球基準產品帶給新亞洲客戶群，也讓亞洲 /

中國清算會員能將其業務進一步全球化。

您會如何形容芝商所到目前為止在亞洲的成就？

wk：2014年9月，芝商所在2014年第三屆fow亞洲評選中，第三次獲得《期貨與期權世界》（fow）雜志頒發的“亞洲年度國際交易所”之稱號。這是該評選創立以來，芝商所第三年再奪桂冠，印證芝商所在亞洲衍生品市場的領導地位，也是對我們在亞洲為滿足客戶需求所做的持續努力的認可。芝商所也在2014年第七屆能源風險亞洲評選中獲得“亞洲年度交易所”之稱號，表彰了我們在亞洲能源衍生品領域取得的顯著成就。

關於芝商所：

作為全球最多元化的衍生工具市場龍頭，芝商所（www.cmegroup.com/cn-s）致力於幫助全球客戶管理風險。芝商所提供最廣泛的全球基準產品，跨越所有主要資產類別，包括基於利率、股指、外匯、能源、農商品、金屬、氣象及房地產。芝商所通過 cme globex® 電子交易平臺及其在紐約和芝加哥的交易大廳為買賣雙方提供平臺。芝商所同時經營cme清算所，全球最大的中央對手方清算提供商之一，為交易所交易合約及場外衍生品交易提供清算及結算服務。這些產品及服務確保全球各地的業務均可大大減輕交易對手方信用風險。

關於 william knottenbelt：

william knottenbelt 是芝商所的國際業務資深董事總經理，負責帶領歐洲、中東和非洲區（emea）、亞洲以及拉丁美洲地區的核心業務增長、客戶關係及新的業務商機。