歐股便宜、企業獲利佳、經濟數據強 景氣循環股是領頭羊

摩根歐洲小型企業基金經理人康堤康堤 (Francesco Conte) 分析，歐洲即使面對選舉波濤，包括英國國會大選等，仍難掩經濟數據及企業獲利造好之勢，歐洲小型股今年企業獲利預估年增率高達 28%，遙遙領先大型股的 17.1%，且本益比又相對便宜，有利其股價締造超額表現。
 
從資金面來看亦對歐股有利，康堤 (Francesco Conte) 說明，去年歐洲受到政治情勢動盪影響，加上基本面尚未明顯復甦，全球資金大舉流出歐股基金金額高達 1061 億美元，但今年以來歐股基金逆轉勝，全球資金已連續 10 週淨流入歐股，回補歐股基金金額也累計至 72 億美元，雖然尚不及去年淨流出量的 1/10，但可見到回補趨勢鮮明，有助歐股續揚。

康堤 (Francesco Conte) 指出，根據統計，近 10 年來歐股共遇到 4 次多頭期間，拿 MSCI 歐洲指數與 Euromoney 歐洲 (含英國) 小型企業指數相比，這 4 波漲升段，都以小型企業股價的表現優於大型股，就算是以最近一次歐股去年 1 月起漲計算，至今 Euromoney 歐洲 (含英國) 小型企業指數大漲 42%，同樣勝過 MSCI 歐洲指數 36% 的漲幅。

康堤 (Francesco Conte) 認為，目前處於景氣成長及公債殖利率向上的投資環境，宜將投資焦點瞄準景氣循環股，因為相較於防禦類股，歐洲景氣循環股企業獲利表現更勝一籌， 有助於提振股價創造領先漲勢。

在產業選擇上，康堤 (Francesco Conte) 建議，包括消費品、金融、工業及資訊科技等， 都是值得關注的景氣循環產業，且歐洲小型股相對於大型股估值仍便宜，宜透過小型股有估值調升空間，參與歐股後市漲升行情。