今年新興亞洲漲幅居冠 經濟數據有撐 印度股市不畏高

無畏日前公布的首季經濟成長率低於市場預期，印度股市仍穩在高點，今年以來累積上漲 16.9%，漲幅穩居新興亞洲之冠，也讓印度基金投資表現亮麗。但此時投資人最擔憂的不外乎是股市來到歷史高點後，是否仍具投資價值？鉅亨網投顧表示，從印度的經濟成長率及領先指標來看，都有持續向上的趨勢，有望引領股市再登高，建議投資人可分批布局。
  
鉅亨網投顧表示，印度首季經濟成長率 6.1%，不如市場預期的 7.1%，主要是前任央行行長拉詹整治金融機構及廢鈔令的影響。在經歷這些衝擊後，印度銀行貸款發放增長速度持續下降，消費及企業貸款年增率從 2013 年 9 月的 17.5%，降至今年 2 月低點的 3.3%。

在拉詹離職且廢鈔令衝擊逐漸消退下，3 月消費及企業貸款年增率已反彈至 9%，而截至 5 月 12 日，印度銀行手中存款高達 106 兆印度盧比，若貸款佔存款比重來到過去最高的 72%，印度銀行仍有 5 兆印度盧比的新增貸款空間。鉅亨網投顧認為印度銀行業貸款發放將逐步升高，市場資金流動性增加，有助於刺激印度經濟回到廢鈔令前的高速增長。

鉅亨網投顧指出，從數據來看，印度股市表現與經濟成長關聯程度更高。根據過去經驗顯示，印度經濟領先指標與股市年增率走勢相仿，當經濟領先指標走高時，股市往往也有好的表現。

根據彭博彙整各家分析師預估，印度 2017、2018 及 2019 財政年度經濟成長率預估值分別為 7.1%、7.5% 及 7.8%，若加計人口變化、都市化程度及制度發展，印度可望長期維持如此高的經濟成長率，也延續其投資價值。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，整體來看，今年一季度印度製造業基本穩定，3 月份製造業採購經理人指數為 52.5，較上月上升 1.8 個百分點，3 月份印度工業產出同比增長 2.7%，超出市場預期的 1.5%，在製造業加速發展的推動下，印度經濟增長強勁。

朱挺豪進一步表示，儘管印度股市在經歷這波大漲後，股市本益比也來到 20.7 倍，但考量到強勁的經濟成長（本益比相對盈餘成長比率為 1.8 倍，遠低於全球股市的 2.6 倍），印度股市仍是長期投資的最佳選擇。