【大華銀投信】UOBAM日訊：避險情緒稍退 美股大跌後反彈

◆國際股市

週四美股出現急跌後的反彈行情，週三跌幅較深的板塊週四漲幅也相對較大，標普 500 指數終場上漲 0.37%，生技股 Incyte 因公布和 Merck 的聯合癌症藥物二期 臨床實驗結果數據大好而上漲 6.9% 領漲大盤，標普科技板塊上漲 0.58% 貢獻大盤 漲幅較多，不過科技板塊的重點成份股網路設備廠 Cisco 昨日公布財報結果不及預 期，下跌 7.2% 領跌標普 500 指數；歐亞股則延續週三美股重挫行情後補跌，日股 因避險情緒推升日元跌幅 1.32% 較重。

◆焦點事件

無獨有偶週四巴西也傳出總統彈劾案，因繼任 Rousseff 前總統職位 9 個月的 Temer 也傳出收賄，並有錄音等證據，投資人擔憂巴西股市正進行的經濟改革將 被迫中斷，導致巴西聖保羅指數大跌 8.8%，巴西貨幣下跌 7.5%，以美元計價的 MSCI 巴西指數更因此重挫 14.7%。

◆每日一圖

自川普當選以來，升息展望與放鬆金融監管成為金融股大漲的驅動因素，但從 3 月以來標普金融指數 表現卻明顯落後大盤，和這段期間美債殖利率回落以及放鬆金融監管政策增加不確定性有關，但標普 金融指數經過近期下修與獲利成長 (2017Q1 獲利年增率 20%) 的兩方拉扯後，本益比回落到 2015 年 水準，若將標普金融指數本益比除以標普 500 指數本益比，兩者估值的比率幾乎來到金融海嘯以來 低位，而估值低卻不代表展望不佳，若扣除 2016 年上半年低基期的標普能源與原物料板塊後，標普 金融指數幾乎是標普行業指數中獲利展望最好的行業，根據統計機構 Factset 於上週五發布的分析師 調查結過果來看，預估標普金融指數 2017 年獲利年增率為 12.0%，較 3 月底的預估值 11.2% 有所 上調，因此短期的板塊修正反而提供投資人更理想的進場機會。