新興債再創高 配息基金布局好標的

5 月初新興市場債券指數再創新高，累積今年來新興主權債漲幅已超過 6%，直逼去年全年上漲 8.58% 表現，第 1 季更以 4.11% 漲幅居各類券種冠軍，新興市場債經歷今年連續 4 個月上漲後，日前也創歷史新高。鉅亨網投顧指出，考量全球金融壓力降低，部分新興國家仍處在降息循環，新興市場債資金面無虞，後續表現仍值得期待，也是目前配息基金投資人極佳的布局標的。

鉅亨網投顧指出，在全球投資氣氛正面下，不僅 MSCI 指數累積上漲 8.34%，所有債券指數也全數上揚，風險型債券表現尤其突出，其中，新興市場債及歐洲高收益債累積漲幅高達 6% 以上，漲幅居債市之冠。

進一步觀察，歐洲高收益債漲勢集中在 4 月，主因歐洲政治干擾逐漸落幕，帶動股匯走揚，高收益債也同步上漲；至於新興市場債，今年每月皆穩定上漲，主要是因政經環境趨穩，加上新興貨幣對美元走強，持續吸引資金進駐。

鉅亨網投顧表示，債市投資人最擔心美國升息，但目前全球整體金融壓力持續下降，除美國外，歐洲與日本央行仍未退出量化寬鬆政策，也使歐元區及日本金融壓力維持低檔。

鉅亨網投顧認為，偏低的全球金融壓力指數，意味整體金融系統資金充裕，不論是實體經濟或投資工具皆將因此受益。而以資金流動角度來看，已開發國家為資金流出國、新興市場則是資金流入國，新興市場債券及股市均依賴海外資金的流入，因此，全球金融市場資金充裕程度，影響新興市場資產後續走勢。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，另一方面，部份新興市場國家仍處在降息循環中，後續降息有助債券價格上漲，包含巴西、阿根廷及俄羅斯皆面臨經濟成長率低、實質利率較高的困境，當地央行可望透過降息刺激經濟成長，也因此，在降息循環下，新興市場債券價格自然將有所支撐。

至於國內投資人最在意的配息率，高收益債券及新興市場債券殖利率約為 5-6%，高於全球政府債券及投資級債券的 1% 及 2.6%。

鉅亨網投顧認為，不僅有較高殖利率優勢，新興市場主權債券及當地貨幣計價新興市場債券今年以來總報酬都有逾 6% 水準，高於同為高息族群的全球高收益債券，更大幅領先全球政府債券及投資級債券等避險類券種，在資本利得及殖利率雙收下，新興市場債未來將有亮眼表現。