MSCI調整 中國雙升見排擠效果 台韓雙降幅度最大

MSCI今(13)日公布最新半年度調整，據摩根投信統計，新興亞洲持續深獲MSCI青睞，已連續4季獲得調升，本季再大幅調升0.9%至70.69%，為近年來最大上調幅度，尤其中國在新興市場和新興亞洲權重分別獲調升，本次是2.08%和2.5%，而和中國經貿依存度最高的韓國和台灣雙降幅度最大，顯示受到中國調升出現排擠效應。

摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德指出，新興亞洲連4度獲MSCI調升於新興市場權重，不令人意外，相對於歐非中東和拉丁美洲以出口原物料為經濟主力，新興亞洲由於仰賴原油進口，得以大幅受惠低油價帶來實質消費力提升，並提高寬鬆環境的政策操作空間；加上成熟市場經濟穩健擴張、弱勢亞幣等，使新興亞洲地區的經濟成長爆發力令人期待。

進一步檢視亞洲各國家間的權重消長變化，中國在新興市場和新興亞洲權重分別獲調升本次是2.08%和2.5%，不僅連續第3季獲MSCI雙升肯定，更是本次唯一獲得雙升的亞洲國家，反映中國在國際金融市場中舉足輕重，且有難以撼動的趨勢。

然而，其餘亞洲國家權重因中國調升的排擠全數遭到雙降，其中，韓國和台灣雙降幅度最大，台灣在MSCI新興市場指數中降幅達0.49%，南韓在MSCI新興亞洲權重降幅更高達0.97%，僅印度是一升一降，在MSCI新興市場指數權重小幅調升0.02%，但在MSCI新興亞洲指數被調降0.12%。

摩根中國雙息平衡基金經理人張婉珍說明，人民幣今年8月價值已越過日元，成為僅次於美元、歐元和英鎊後的全球第4大支付貨幣，占全球支付市場比率已升至2.79%，再創歷史新高，加上近期有望納入國際IMF的SDR一籃子貨幣，連帶推升中國在全球經濟的重要性與日俱增。

另一方面，中國身為全球第2大國，也是經濟增速最快的國家之一，除了MSCI持續調高中國權重，市場不斷猜測中國A股納入MSCI新興市場指數的時間點，未來，A股一旦納入MSCI新興市場指數，勢必將影響法人和機構重新調整投資比重，為陸股長線行情增添柴火。

張婉珍認為，近年來中國政府積極加速資本市場開放，包括擴大QFII和RQFII額度、開放滬港通等，伴隨內地香港基金互認機制上路，以及人行行長日前表示將於今年內推深港通，資本國際化腳步可望再邁大步，可望提升國際性指數納入A股的意願，並加快外資前進A股步伐。