【大行報告】交銀國際：行業監管強化利好上市大型壽險公司 維持壽險業“領先”評級

交銀國際發布報告稱，1季度保險公司原保費收入為1.59萬億，同比增長32.45%，增速較前兩月提高1.1個百分點。分業務來看，?險業務保費收入增速加快，非車險業務占比提升;壽險業務保持快速增長;萬能險增速顯著下降。一季度末保險公司資金運用結構看，銀行存款及債券餘額占比較年初下降，長期股權投資和其他投資餘額占比上升。1季度資金運用平均收益率1.33%，同比上升0.13個百分點。??金融監管升級，4月以來債市利率再度呈現快速上升趨勢，目前10年期國債到期收益率已超過2月份高點，推動傳統險準備金折現率曲線加快出現拐點。保費賠付費用增速呈下降趨勢。?險公司和壽險公司資?同比增速呈下降趨勢。

保監會5月5日發布《關于保險資金投資政府和社會資本合作項目有關事項的通知》，PPP項目為保險機構提供更加多元化的創新型投資渠道；險企1季度業績:業務結構轉型繼續加快；稅優健康險自7月1日開始將全國範圍推廣，但業務發展仍面臨障礙。

互聯網保險業務規模保持快速增長，業務以電商相關為主。保監會加大對此前擴張較為激進的中小保險公司的監管力度，有利于行業規範發展，利好上市大型險企;10年期國債到期收益率超過2月份高點，推動傳統險準備金折現率曲線加快出現拐點。交銀國際維持壽險業“領先”評級，維持中國人壽(02628-HK)“長線買入”評級。

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