別只注意iPhone銷售量：投資人看蘋果財報的6大重點

隨著 Netflix(NFLX-US) 打頭陣，美國科技公司的財報本周開始將陸續發布。對許多投資人來說，蘋果公司 (AAPL-US) 還是最受關注的焦點。雖然，要等到 5 月 2 日答案才會揭曉，不過華爾街照例還是會先「劇透」，猜測財報的內容。

據《巴倫周刊》報導，RBC 分析師 Amit Daryanani 周一先列出投資人應該注意的 6 大重點：

一、一如既往，iPhone 絕對是首要焦點。投資人將關注今年第 1 季 iPhone 銷量，以及售價更高的 iPhone Plus 機型，在銷售中所占的百分比。依據 Daryanani 預測，蘋果總計將銷售 5190 萬支 iPhone，此數據與一般分析師基本一致。

去年同期 (2016 年 1-3 月) iPhone 銷售出現大幅下滑，共售出 5120 萬支。上季 (2016 年 10-12 月) 財報，iPhone 共售出 7829 萬支 iPhone。

二、其次要關注的，是蘋果公司的毛利率，也就是營收相對於原材料成本的比率。Daryanani 認為，愈來愈多的消費者顯現出對新款 iPhone 7 系列的喜好，尤其是 iPhone 7 Plus，如此，將有助毛利率提升。不過，由於晶片成本上揚，可能會抵消部分毛利率的上揚。

三、手上現金滿滿的蘋果，是否將提高股票回購規模及股利。Daryanani 指出，蘋果的股息殖利率前次為 1.6%，可能會提高至 2% 左右。而回購股票的規模，可能由上個財年的 300 億美元，增加至 350 億美元左右。

提高股息殖利率、回購股票，通常被認為是友好股東的做法。此外，一些參與財報電話會議的投資人，也可能關心蘋果是否有重大的收購計畫。

四、蘋果已經更為重視服務業務－如 App Store、Apple Music 及 iCloud 都屬於其中，投資人應該關注，在新的一季，服務業務占蘋果營收的比例是否增加。

五、雖然財報的數據，是過去一個財季的表現，但華爾街更渴望知道的是，有關 iPhone 8 的任何新消息或線索。今年 iPhone 誕生 10 周年，投資人對 iPhone 8 抱著高期待，如果蘋果無法及時在 9 月發表，或任何交付延遲，都可能衝擊股價。

六、蘋果的營業費用 (operating expense, OPEX)，主要指的是運營企業的持續性、消耗性的支出，近期相較營收的比例在上升，Daryanani 建議，投資人應留意這種趨勢是否繼續。