〈黃金多頭〉美元持續下挫 黃金重回投資人視野

由於美元指數持續下跌，周一再挫 0.4%，至 2 個月低點，投資人視野重新回到黃金，黃金期貨在亞洲周一早盤上漲 0.7%，強勢升破 1250 美元關卡，一度升至每盎司 1258.12 美元的近一個月新高。

據《Barron"s》報導，美元疲軟的部分原因，來自川普醫改受挫，而另一方面，隨著中國及俄羅斯希望能多元化貨幣的態度，美元世界儲備貨幣的地位也已受到挑戰。美元下挫，通常利多黃金。

World Markets 的 Mike Meyer 指出，近年來金磚國家已經採取一些步驟，來降低美元在國際貿易的地位，尤其中國在這方面一直處領導地位，中國及俄羅斯也在努力，實現更強有力的經濟聯繫。

麥格理研究（Goldquar Research）認為黃金正處多頭，投資人不應再執著於關注美國的貨幣政策，而要更重視當前的財政政策。

麥格理提出了 3 種可能性。首先，全球經濟如果進入通貨再膨脹 (reflation)，意即政府利用刺激需求來穩固通膨，那麼工業商品及周期性股票將受惠，不利黃金、債券，但麥格理認為這個機率只有 20%。

如果全球經濟出現停滯性通膨 (stagflation) ，也就是經濟成長緩慢，而通膨快速，那麼黃金及房地產將受益，不利股市，麥格理認為這有 30% 的可能性。

但麥格理認為，可能性最高的是全球回到反通貨膨脹 (disinflation)，也就是通膨仍在成長，但成長的幅度下跌。這種情況的可能性是 50%，而黃金會是最大的受惠者。

麥格理預測，年底的黃金價位為 1350 美元，目前價格在 1256 美元附近。

今年以來，SPDR 黃金信託上漲了 8.4%， VanEck Vectors 黃金礦業 ETF 升 9.6%，而 PowerShares DB 美元指數多頭基金下挫 2.7%。