港股盤前─分析警告：息魔還在 股民不要掉以輕心

雖然美國聯準會 (Fed) 一如預期升息 0.25%，但 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 在聲明中的言論被指偏鴿派，只維持今年將升息 2 次的預期，又指美國經濟穩步增長，言論利好市場氣氛。

港股昨 (16) 日隨外圍升近 500 點，並以全日高位 24288 點收市，升幅達 2.1%，大市成交激增至 1027 億元 (港元，下同) 為一個月最高。

香港《文匯報》引述訊匯證券行政總裁沈振盈表示，美國升息令大市挾高，他認為是壞消息出盡的結果，因為葉倫預期的升息，較市場預期慢。他認為，若目前手頭沒貨的投資者，只能選擇落後的股份追入，才有值博率，一些帶動大市上升的股份，最好避開。

他認為，這次大市可能突破 24364 點這個去年 9 月高位，甚至可能見 24600 點，但他警告，由於升息周期還會持續，股民不要掉以輕心，到 6 月再有機會升息後，屆時銀根將進一步收緊，導致大市下半年回落。

地產股在壞消息出盡下，股價普遍向好，地產指數升 1.8%。其中新地 (0016-HK) 升 2%，新世界 (0017-HK) 及長實 (1113-HK) 亦升 1.7% 及 1%，信置 (0083-HK) 更升 2.9%，領展 (0823-HK) 亦升 2.9%。但大摩的報告認為，計及剛宣佈的升息，預期美國今年將升息 3 次，對香港樓價及地產股影響將負面，地產指數將跑輸大市。

大摩表示，香港住宅出租回報率，與美國 10 年期國庫債券孳息率的差距收窄至接近零，前者甚至有機會低於後者。該行認為香港住宅租金不太可能再升，因新落成住宅供應高於需求。沈振盈同樣認為，未來兩年地產股業務前景是向下滑的，估計最快在 6 至 9 個月後，影響便會浮現。

國指升 2.5%，收報 10526 點，大市近全面揚升，挾淡倉味濃，主板共有 1132 支股份上升，下跌僅 443 支。國指成份股更全升，藍籌中亦只有業績差的國泰 (0293-HK) 及母公司太古 A(0019-HK) 下跌。重磅股騰訊 (0700-HK) 再度領軍，高收 220.8 元，更創收市新高，升幅 2.9%，多間大行績前再上調該股目標價。

美國升息也令保險及銀行股造好，友邦 (1299-HK) 急彈 2.8% 收市，國壽 (2628-HK) 升 3.8%，匯控 (0005-HK) 及建行 (0939-HK) 各升 1% 及 1.9%。

花旗發表報告，指若美國循序漸進升息，對香港銀行有利。相反，若升息太快，則造成負面影響。該行指，若美國 1 年間升息 2-3 次，有利港銀淨息差擴闊，若有負面影響亦屬可控水平。若升息速度加快至 1 年 4 至 5 次，則貸款需求將放緩，對銀行收益及信貸質素亦會造成壓力。

恒指夜期昨晚一度大升，收市時較日間期指升幅收窄至 26 點，報 24355 點。

香港《明報》援引星展唯高達中國及香港市場策略師李灝澐分析，恒指雖已回升至 2015 年 8 月的水平，但現時企業盈利預測較當時好，因此估值較廉宜，他認為今年恒指可升至 26200 點。

澳利亞財富管理投資總監陳俊文亦表示，經濟好轉配合溫和的升息幅度，加上美元回落紓緩亞洲市場走資的憂慮，相信港股升勢可以持續。

但瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示，升息周期初段是股市最佳的時候，一旦銀根持續收緊，大市遲早會掉頭回落。尤其現時除美中兩國外，歐央行亦正討論「收水」，令後市存有暗湧。