〈人民幣〉花旗：年內貶見6.95 港資金池見底 拆息或飆高

現為花旗台灣區總裁的前大中華區金融市場主管及香港區司庫莫兆鴻預期，半年內人民幣或有機會再跌至 6.95 兌 1 美元，但認為香港人民幣資金池萎縮情況已見底，惟亦難大增，並繼續影響離岸人民幣流動性，若一旦有事情發生，短期離岸人民幣拆款利率有機會再抽高至 10% 以上。

莫兆鴻認為，暫時人民幣單邊大跌機會不大，因中央視貨幣平穩對穩定中國經濟起著重要作用，加上拋售人民幣的炒盤已大減，故料未來 6 個月人幣將徘徊於 6.8 至 6.95 之間，但美國進行稅制改革及若快步升息都會令美元走強，或續使人幣受壓

至於今年底變化，莫兆鴻表示，將視乎美國總統川普 (Donald Trum) 推行政策的情況，美國聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 的貨幣政策，以及中國對美國政策的反應而定，惟料大方向美元仍會偏強，與此同時也存在很大不確定性。

《星島日報》報導，人民幣自去年下半年以來大幅貶值，今年初離岸人民幣 (CNH) 一度創下 6.9895 新低，及至最近略為回穩，上周五 (3 日) 收報 6.8967，較去年初仍跌 4.7%。受人民幣貶值影響，香港人民幣資金池持續收縮，12 月人民幣存款量更跌穿 6000 億元 (人民幣，下同)，今年 1 月再縮減至只得 5225 億元，按年大跌近 39%。

就大陸加強管理資本外流，莫兆鴻坦言，有關措施對銀行的人民幣業務量及香港資金池均有影響。香港人民幣資金池規模亦取決跨境資金進出，惟料短期大陸不會放寬管制資本外流的措施，人民幣資金池難望大增，但隨著市場對中國看法轉趨較正面，相信資金池萎縮情況已見底，故今年會維持「不會再大跌，亦不會大升」的局面。

資金池萎縮令 CNH 流動性偏緊，莫兆鴻相信金管局及人行都在注意此情況，並預期大陸仍會將在岸利率保持偏高水平，並使離岸利率偏高，從而增加炒賣人民幣的成本，所以一旦有事情發生，將再次觸發短期 CNH 拆款利率抽升，但應不會重現過百 % 的現象，而會高企於 10% 多的水平。

鑑於年初市場波動，導致流動性緊張，莫兆鴻透露已向金管局建議將一級流動性提供行 (PLP) 的回購額度提高至 20 億元以上。作為 PLP 的花旗過去經常使用該額度，更曾用盡額度。目前市場共有 9 家 PLP，每家獲金管局提供 20 億元的回購額度，以助它們拆放資金，作為人民幣流動資金管理措施之一。