美聯儲想要“減負”2.5萬億美元美國國債不容易

據2月22日彭博稱，在關注美聯儲2.46萬億美元美國國債持倉命運的債券市場投資者看來，美聯儲官員最終可能很難減持這些因實施空前刺激措施而積累下來的國債。

在地區聯儲行長施加更多壓力、要求探?何時解除這些在經濟緊迫情況下實施的措施之際，到期債券再投資政策重新進入投資者的雷達視野。由于超過三分之一的美債持倉將于2019年底前到期，緻使交易員們把關注重點放在周三即將發布的美聯儲上次會議紀要上，他們期望從紀要中找到任何有關美聯儲官員打算減碼到期債券再投資的蛛絲馬?。

不過，基金經理Thomas Atteberry、Mark MacQueen與Daniel Dektar表示，在決策者費思如何處置這些比2008年時水平高出約四倍的國債持倉時候，投資者卻幾乎不怎?擔心。他們所在機構共計管理逾500億美元資?。他們認為美聯儲不會簡單地大幅削減國債持倉。主要原因是危機後出台的資本金規定鼓勵銀行把大量現金存放在美聯儲。

結局是美聯儲對其資?負債表規模作出的任何調整，可能不會出現像2013年那樣的“減碼恐慌”對國債市場造成的破壞。當時的美聯儲主席伯南克提出美聯儲不久後就可以縮減購債規模這個建議後，美國10年期國債收益率在四個月中?升逾1個百分點。德意志銀行預測，這一次，整個收益率曲線的收益率可能僅會上升約四分之一個百分點。

“他們正深陷其中，很難脫身，”First Pacific Advisors管理60億美元資?的Atteberry針對美聯儲的國債持倉說。“這可比美聯儲紙上談兵困難許多。”

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