陸養老基金首批入市規模估2500億RMB，影響尚有限

MoneyDJ 新聞 2017-02-21  記者 新聞中心 報導

陸媒報導，大陸地方基本養老保險基金委託投資進入實際操作階段。據瞭解，北京、上海等 7 省市成為大陸國務院實施《基本養老保險投資管理辦法》後基本養老保險基金委託投資擬定首批簽約省份，目前已包括共計 3600 億元 (人民幣，下同) 的基本養老基金開始委託進行投資運營。而國家層級的養老保險基金歸集方案也已提出，其餘省份正根據該規定歸集資金，但最終委託投資運營的基金規模還未確定。廣發證券預估，本次養老金入市比例約在 12% 左右，資金規模接近 2500 億元，僅佔 A 股總市值的 0.45%，整體影響不大。

大陸全國社會保障基金理事會副理事長王忠民表示，對於養老金投資運營，監管部門製定好了方案，全國社保基金理事會正對階段性的結餘養老保險金進行運作。王忠民同時指出，對於具體各地養老保險結餘有多大比例需要歸集上來，目前沒有強制規定，因為各個地方情況不同，地方在政策的具體落實中，有一些變量不好確定。

2016 年大陸五項社會保險基金總收入為 5.28 兆元，總支出 4.65 兆元，收支保持總體平衡。截至 2016 年末，基本養老保險覆蓋人數超過 8.8 億人，累計結存超過 4 兆元，有分析人士預計，其中可交給社保基金進行投資運營的資金約 2 兆元。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，從目前七省份數據看，每個省市平均委託規模應可達 500 億元。他認為，養老基金入市初期股票投資比例應嚴控，可先期設定 10% 左右或者 15% 以內，並將流動性和安全性放在首位。

養老金投資運營突破了原來社保基金只存國有銀行和買國債的限制，將為養老保險基金的保值增值實實在在打開了通道。而對於 A 股市場而言，機構普遍認為，此次養老金入市帶來的增量資金並不大，影響有限。

廣發證券則預計，本次養老金入市比例約在 12% 左右，資金規模接近 2500 億元，僅佔 A 股總市值的 0.45%，整體影響不大。銀河證券認為，由於養老金對資金回報穩定性有較高的要求，養老金在股票市場將會瞄準低估值高股息標的進行投資，在一定程度上可以對市場投資產生影響。