鉅亨網─大中華週報─有近六成股民選擇持股過節

盤勢分析

A 股本周 (1/23~1/25) 截至 1/25 上證指數本周上漲 26.41 點，漲幅 0.85%，深証指數上漲 71.82 點，漲幅 0.73%，滬指收出四連陽，行業板塊漲跌互現，但節前交投清淡，兩市合計成交僅有 2833 億元，滬市 1267 億元的成交量再度刷新近 4 個月低量。

1/24 下午，央行宣佈開展一年期中期借貸便利 (MLF) 操作，利率 3.1%，較上次操作提高 10BP。這是 MLF 操作歷史上首次上調利率，也是政策利率近六年來首次上調，其意義等同於加息。

此外近日，保監會發佈《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》《通知》旨在加強對保險機構與一致行動人重大股票投資行為的監管，防範個別公司的激進投資行為和集中度風險，維護保險資產安全和金融市場穩定健康發展，要求保險機構投資單一股票帳面餘額不得高於總資產 5%。

12 月消費面表現微升，零售銷售年增 10.9%，受產銷旺季帶動連續 2 個月增速走揚，略優於預期，不過，總計 2016 年全年成長 10.40%，仍較 2015 年的成長 10.7% 微幅走低，其中以金銀珠寶類的需求明顯趨緩，2016 年為 0% 成長，消費市場結構明顯轉變，以品質消費、綠色消費相關成長優於整體零售銷售，加上車市回溫及油價回穩，促汽車銷售加快以及石油製品零售止跌回升，為支撐 2016 年零售銷售降速可控的主要來源。

12 月工業生產年增 6%，增幅小幅回落，但仍連續 10 個月維持 6% 以上的成長率，計 2016 年工業生產成長 6%，表現大致與 2015 年 6.1% 持平，主要受 PPI 回升，製造業 PMI 下半年明顯復甦、工業企業利潤大幅成長等利多支撐，不過因產業結構逐漸優化，高耗能產業仍面臨較大的去化壓力。

投資方面儘管下半年成長率 8~8.3% 區間遊走，顯露趨緩姿態，但因上半年降速較快，致 2016 年全年固定投資僅成長 8.1%，遠低於 2015 年的 10%，其中 2016 年民間投資僅成長 3.2%，亦遠低於 2015 年的成長 10.1%，不過注意的是，2016 年因房市回暖，促房地產開發投資明顯增加，2016 年成長 6.9%，遠優於 2015 年的成長 1%，不過面對 2016 年的房市過熱，中國官方在 2017 年對房市政策調控趨嚴，抑制炒作，且多次重申房子拿來住的，不是炒的。預期 2017 年房價漲勢將自高點逐漸收斂。

12 月出口以美元計價年減 6.1%，11 月出口也由微幅成長 0.1% 下修至年減 1.6%；惟受部份傳統旺季因素帶動，11、12 月出口月增率尚有 9.4%、8.2% 的增

幅，不過以年增率的角度來看仍連續 9 個月陷入衰退，此外，若以人民幣計價出口來看，因第四季人民幣對美元貶值加快，則年增率連續 2 個月正成長，但增幅尚不穩固。

焦點產業

1、2017 年國改進入建設年，鐵路民航混改將邁出實質性步伐。

鐵路民航概念：上海機場 (CN-600009)、深圳機場 (CN-000089)、廣深鐵路 (CN-601333)、中國國航 (CN-601111)。

2、在今年春節過後，國內黃酒價格將迎來新一輪上漲。

黃酒概念：古越龍山 (CN-600059)、會稽山 (CN-601579)、金楓酒業 (CN-600616)。

3、受益於高鐵、城軌產業的高速增長，預期未來幾年該產業仍將保持快速成長。

高鐵、城軌概念：神州高鐵 (CN-000008)、永貴電器 (CN-300351)、中航重機 (CN-600765)、湘電股份 (CN-600416)。

4、3D 玻璃與金屬相比，更適合與 OLED 技術和無線充電技術相配合，2017 年有

望開始大規模獲得應用。

3D 玻璃相關概念：田中精機 (CN-300461)、智慧松德 (CN-300173)、勁勝精密 (CN-300083)。

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