財政收支增速乏力 矛盾凸顯難成穩增長動力

和訊網消息1月23日，財政部公布2016年財政收支數據顯示，全年累計收入159552億元，比上年增長4.5%；支出187841億元，比上年增長6.4%。其中，財政收入延續了增幅逐年回落的走勢，創1988年以來財政收入最低增速。

「2016年財政收支增速乏力，隨著減費降稅政策的持續實施以及房地產相關稅收走弱，2017年收支增速仍有下行風險，財政支出對經濟增長、基建投資增速的推動作用難言樂觀，難成2017年穩增長動力」，申萬宏源(000166,股吧)固收團隊表示。

具體來看，去年財政收入中稅收收入和非稅收收入增速均放緩，稅收收入增速4.3%，較2015年4.8%小幅下行，而非稅收收入增速5%，高基數效應下增速較前值28.9%大幅走低。

特別是12月，當月稅收收入和非稅收收入增速分化。從收入分項來看，12月稅收收入錄得8028億元，同比增速跌幅擴大至15.16%，顯示多項政策性減收效果進一步顯現。非稅收收入錄得3274億元，同比增速16.1%，雖然增速較前值下滑，但仍處於年內高位。

2016年營改增試點全面推行，申萬宏源表示，作為多年來減稅規模最大的政策措施，考慮收入在稅種間轉移因素，因此將增值稅與營業稅合併計算，數據顯示兩者之和的累計同比增速從去年5月的18%一路回落至年末的3.55%，也印證了營改增的減稅成果。

不過，房地產類相關稅收增速較高。其中土地增值稅為9.9%、房產稅為8.3%、城鎮土地使用稅5.3%。申萬宏源表示，該來稅收增速高點出現在去年上半年，進入16年下半年後隨著地產調控的升級，該類稅收增速均已大幅回落。

財政赤字方面，經初步計算，2016年全國一般公共財政收支差額為2.83萬億元，申萬宏源表示，全年財政收支差額明顯高於年初預算財政赤字目標，或動用大量結轉結餘財政資金。

據政府預算報告中計算財政赤字的方法，如果2016年實際財政赤字規模持平於年初預算財政赤字目標2.18萬億，「考慮從中央預算穩定調節基金調入的1000億元，從中央政府性基金預算、中央國有資本經營預算調入315億元，以及地方財政調入資金400億元，2016年財政支出中動用結轉結餘財政資金或逾4000億元」，申萬宏源預計。

展望2017年，隨著減費降稅政策的持續實施以及房地產類相關稅收的走弱，增值稅、土地增值稅、契稅等多項稅收收入增速走勢或將弱於2016年表現。申萬宏源表示，2017年財政收入增速並不樂觀，加上積極財政政策下財政支出需求較大，財政收支矛盾仍然較為激烈。