神準專家：原油仍陷長期熊市，Q2將觸頂、重回30美元

MoneyDJ 新聞 2017-01-20 記者 陳苓 報導

石油輸出國組織 (OPEC) 的減產協議，促使油價從去年初的低點 26 美元，如今升至 50 美元左右。不過預測神準的專家說，原油正處於長期熊市，現在只是空頭時期的短暫反彈，不久後油價將再次走跌，可能會摔到 30 美元。

MarketWatch、OilPrice 報導，T. Rowe Price 基金經理人 Shawn Driscoll，準確預測了 2014、2016 年的油價重挫。他說目前漲勢是長期熊市中常會出現的典型反彈，無法持久，油市仍陷於長期空頭，最糟的還沒過去。他說，油市的長期狀況並未改變，上漲柴火即將用盡，估計第一季底或第二季初，油價將觸頂反轉，重陷困境。

Driscoll 的理由是各方增產，油市面臨結構性產能過剩問題，加上生產效率提高，邊緣生產商無須退出市場，能繼續生產，導致原油落入長期熊市，可能會持續 10~15 年。Driscoll 表示，當下的原油走勢很像 1980 年代持續了 17 年的原油熊市，1986 年 7 月到 1987 年夏天，油價一路反彈，從 10 美元升至 21 美元，不過 1988 年又崩回 12 美元。

Driscoll 預言，2018 年油價將回到 30 美元左右。他還悲觀表示，這次的原油熊市，油價會跌到 1 字頭。

國際能源署 (IEA) 看法和 Driscoll 有些相符之處。IEA 報告稱，非 OPEC 國家增產，將抵銷 OPEC 的部分減產成效。

IEA 估計，今年非 OPEC 成員的原油產能將日增 38 萬桶，重要的是，這是去掉非 OPEC 國家減產 55.8 萬桶後的數字。非 OPEC 之外，美國頁岩油也虎視眈眈，今年美國頁岩油日均產量將提高 17 萬桶。另外，巴西和加拿大投資多年的原油即將上線，今年估計增產 41.5 萬桶。由上述數字看來，這些國家增產，會讓 OPEC 的減產效果大打折扣。

IEA 認為，OPEC 減產會讓今年上半供給吃緊，去化原油庫存。不過非 OPEC 成員增產，會抵消供需邁向平衡的動能。不僅如此，IEA 對美國頁岩油增產的預測極為保守，只有 17 萬桶。值得注意的是，17 萬桶是全年平均值，暗示年初增產少，到了年尾逐漸增加。IEA 主管 Fatih Birol 說，到了年底，美國頁岩油產量將增加 50 萬桶，創下空前紀錄。這也表示短期內油價將上揚，但是隨著各方增產，油價將再次受壓。

MoneyDJ 新聞報導，1 月 19 日紐約商業交易所（NYMEX）2 月原油期貨上漲 0.6%、至每桶 51.37 美元。

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