替北京探口風？陸學者：應讓人幣貶值、捍衛外匯存底

MoneyDJ 新聞 2017-01-23  記者 陳苓 報導

中國資金出走壓力太嚴重，當地學者大力鼓吹當局應放手讓人幣貶值，以免外匯存底見底，由於北京嚴管言論，專家大膽放話，真正目的是否要替當局探口風，替未來政策鋪路，值得觀察。

南華早報 23 日報導，中國社會科學院所屬的世界經濟與政治研究所資深研究員 Zhang Ming 表示，人行大賣外匯存底阻貶人幣，有如在玩危險遊戲，會讓中國在日益動盪的世界中無力自保。他建議人行應對匯率放手，重點放在保衛外匯存底。

他說，外匯存底是重要資產，中國能在關鍵時刻運用，如今在市場狂拋相當可惜。不只 Zhang Ming，中國社科院另一研究員 Zhang Bin 也說，人行應該鬆綁人幣匯率管制，人幣浮動不代表會大幅貶值，實際上一次性貶值的幅度不需要太大，之後也可能反彈，並有助國內經濟。

中國資金外逃，農曆年前錢荒嚴重，儘管人行多次釋出空前資金，仍無法改善流動性吃緊問題，據傳人行容許中國前五大銀行暫時調降存款準備金率 (RRR)。

Business Insider、路透社 20 日報導，消息人士透露，上週人行挹注規模空前的資金，仍無法改善流動性短缺。錢荒蔓延，導致中國短期借貸成本飆至將近十年新高。人行迫於無奈，只好暫時放寬規定，允許中國前五大銀行的存準率下調 1%、至 16%。高盛估計，人行下調存準率，可釋出 7,000 億元人幣的流動性。

Commerzbank 資深新興市場經濟學家 Zhou Hau 表示，人行之舉顯示，流動性問題比當局預期更為嚴重，資本外逃仍相當猖獗。公開調降存準率會增加人民幣貶值壓力，人行或許為此秘密行事。據傳下調存準率為暫時之舉。

人行 20 日宣布將提供暫時流動性給予數家大型商業銀行，為期 28 天，確保春節期間有充裕流動性，公告內容未說明細節。

精實新聞 16 日報導，Zulauf 資產管理公司總裁 Felix Zulauf 一年前就已公開表示，中國當局若能讓人民幣一次貶足、多數資金將被迫留在國內。他當時指出，中國外匯儲備當中大約僅有 2 兆美元是具備高度流動性，如果中國資本外逃現象沒有獲得改善、容易變現的儲備將在 1.5 年內耗盡。

中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定去年 11 月受訪時也表示，外匯儲備在不到兩年內從 4 兆美元降至接近 3 兆美元是一件令人錯愕、心痛的事情。余永定、中國社科院研究員肖立晟去年 11 月撰文指出，到川普 (Donald Trump)2017 年 1 月 20 日上台這段空窗期是放棄對外匯市場進行干預、讓人民幣貶值到位的良機。

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