P2P行業趨勢：合規及營運壓力並存 突破機會尚存

2016年對於P2P網貸行業來說是暗流涌動的一年，監管文件頻頻出台，互聯網金融專項整治行動展開，平台積極接入銀行存管，行業綜合收益率不斷下降，部分平台轉型和退出成為行業常態。

報告顯示，截止2016年底，正常營運的P2P平台數量下降到了2448家，相比2015年底減少近千家，全年停業整頓問題平台達1700多家。而2016年全年P2P行業成交量則達到20638餘億元，相比2015年全年成交量上漲110%；行業總體貸款餘額達到8162餘億元，同比上升101%，同時，2016年行業投資人數和借款人數也有較大幅度的增長。

數據結果表明，P2P行業整體規模和影響力正在逐步擴大，而業內平台的洗牌還在持續，預計2017年，P2P行業仍將處於調整階段，平台在合規及營運等方面的壓力依然不容小覷。

合規仍是主旋律，大額資產處置成業務重點

2016年8月，《網絡借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法》落地，在確立了P2P行業的法律地位的同時，也讓大量平台感受到了來自監管合規方面的壓力。一時間，銀行存管、備案登記、增值電信許可證等資質類要求成為各大平台關注的焦點。

從目前進展來看，平台與銀行存管合作進程較慢，據不完全統計，截止2016年底，僅有不足3%的P2P平台完成並上線銀行直接存管，並且這些已完成上線的平台最終仍需符合未來出台的資金存管工作指引的要求。可以預見，2017年銀行存管仍是大多數P2P平台重點推進的事項，其產生的合規成本和接入效率將為平台帶來一定資金和技術上的負擔。備案登記和增值電信業務許可證辦理的具體流程還未出台，各地金融監管部門和電信部門根據實際情況可能在具體操作上都會有所不同，但此前所開展的專項整治行動得出的結果，或將會對未來平台備案產生重要影響。

預計2017年整改期限來臨，將有一批平台因無法達到監管要求而退出行業，因此業內人士也建議平台儘早着手進行合規布局，以贏得投資人信任，獲得先發優勢。

除上述資質類合規事項外，1月9日證監會召開的清理整頓各類交易場所聯席會議，又讓「借款限額」問題重回大家的視線，會議指出，一些金融資產交易場所將收益權等拆分轉讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發行。據了解，與金交所合作是部分P2P平台階段性嘗試解決大額資產的方式之一，但按照目前監管的態度，這類P2P平台繞道與金交所的合作模式或許將無法走通。在2017年，那些以往以企業貸為主的「大標模式」平台將繼續受到衝擊，如何妥善處置大額資產並發掘符合監管要求的優質資產端將成為這些平台面臨的重點業務挑戰。

獲客仍是營運難題新型渠道或成突破口

2016年7月美利金融發布公告稱將停止線上理財平台的營運，轉型為消費金融公司，專注資產端的開發。此舉一出，便引發大量討論，業內人士普遍認為這是由於線上營運平台獲客成本太高，倒逼平台做出的戰略選擇，P2P行業始終存在的獲客困境至此浮出水面。據部分平台營運人員的反饋，2016年P2P平台獲客成本較2013年至少翻了3倍，獲客單價高達千元以上，一些平台在獲客方面的成本投入超出總體支出的50%。且由於P2P行業的專項整治尚未結束，並不是只要投錢就可以找到高效的獲客渠道。2016年多地工商管理部門對互聯網金融的廣告投放進行集中清理，電視媒體外、報紙、雜誌、戶外廣告等傳統投放渠道，均對P2P平台加以嚴格限制，隨著P2P的宣傳推廣渠道的逐步收窄，預計2017年通過合理成本「獲客」仍將是困擾P2P平台營運的持續問題。

業內人士認為，長期「燒錢」推廣並不能成為P2P行業的常態，一些採用新的計費方式或新模式的渠道或將成為P2P平台解決獲客問題的突破途徑。例如採用CPS結算的推廣渠道專注在真正幫助P2P平台進行有效的獲客以及促成投資。以業內口碑較好的垂直第三方渠道風車理財為例，其模式是通過甄選推介的方式將自己的用戶轉化為合作平台的用戶，為P2P平台帶來的全部都是有一定理財經驗或對P2P理財有強烈興趣的優質投資者。根據其合作平台的後台數據統計，由風車理財導流而來的用戶，從註冊到投資的轉化率遠超過其它渠道過來的用戶，投入產出比顯著高於行業的平均水平。同時，風車理財這類以甄選為基礎的第三方渠道因其模式與平台合作的更加深入，會幫助P2P平台做好用戶留存，提升既有用戶的復投率，使得平台的投入具有持續的效果和價值。此外，像微信推出的「小程序」等新型渠道入口，近期也成為部分平台推廣探索的重點。P2P平台如果能夠在不影響用戶投資體驗和安全的前提下開發專屬小程序等輕量應用，或許將會開拓出新的獲取用戶和流量的渠道。

最後，從趨勢來看，儘管過去的一年讓大多數P2P平台不太好過，但行業逐步走向規範之後，2017年的市場機會仍值得期待。由於理財端和資產端對於P2P剛性需求持續增強，因此可以預測，新一年的P2P的市場規模仍將處於穩定的上升通道。屆時，P2P領域的企業和平台或將走向競合，實力不同的平台分化會更為明顯，細分領域也將出現更好的發展機遇。