KVB崑崙國際：「美元指數」已「不合時宜」

本周巿場消息多多,重頭戲當然是在本周五20日舉行之特朗普宣誓就職典禮！但因黑人民權領袖、眾議員劉易斯批他為「不合法總統」，特朗普竟在Twitter怒罵，指劉易斯應集中精力處理其選區的罪案問題，形容該區「可怕」、「崩壞」！同時，多個團體亦表示計劃在就職儀式前進行連串示威，有婦女團體打算在就職禮翌日舉辦大遊行，預計20萬人參與。如斯混亂不和諧之總統就職典禮,相信也是「史前無例」！

當然，市場正注視他在就職演說上會否集中提到其增長和減稅政策，為市場注入新動力(310328,基金吧)，抑或高舉保護主義，觸發市場恐慌情緒。其實，個人認為，外間人人只談「中國債務問題」和美國經濟復甦如何穩健，但可知特朗普所謂之「大幅增加公共開支和減稅之成本」如何巨大？錢從何來是個大問題！在過去八年之「環球同步貨幣寛松、零息環境」下，發債數量大升。據彭博報道，全球債務，以萬億美元計債務今年到期要再融資，中國有5880億美元，利息120億美元，而日本則有1.84萬億美元，利息750億美元!但現時美國的龐大債務，則至少有3.6萬億美元，單是利息便達2370億美元!所以,環球股市和債市之風險正逐步增加,第一個難關會是在三月出現!投資者可準備「彈藥」，到時可「擇優而納」。

另外,自去年便不斷在坊間看到「看淡澳元」的分析,當中不小更指澳元兌美元會在今年下達0.5000雲雲,實有點可笑!其實,本欄早於2016年7月18日一文中便指岀「澳元資產」之相對優點和抗跌力!

當時指:「在環球經濟不不穩,萬事待變之情況下,資產價格之「波動率」肯定會創新高!所以特別是中國投資者要提早做好「海外資產配置」,而雲雲資產中,較安全穩定,又有相對正收益的,便是美國和澳洲兩地資產為首選!轉眼已到7月中,事實證明,即使上半年環球政治經濟大事連連,但美澳兩地資產明顯一枝獨秀!美元美股已不用多說,即使一直被人看貶之澳元,自年初便反覆見底回升,兌美元自0.6900低位升至0.7830水平。即使英國脫歐存,澳元兌美元也只是回試0.7300水平後,便立即回升至0.7675高位!澳股ASX200指也同步自4800點低升至5400點高位,吸引力可見一班!」

事實證明,過去六個月,即使在美元大升之形勢下,澳元澳股仍能「拾級而上」，澳元兌美元也再次力守底部支持，大幅回升,轉眼便重上0.7500之上！技術上也漸營造「雙底」，將可逐步挑戰0.7680-0.7750水平!

其實,不能單以美國「可能」加息，和美元強勢,便指澳元及商品價格會急瀉！事實上,在人民幣國際化之過程中,環球金融市場正在上演一場美元脫鈎化(USDDecoupling)，在未來10年會全面展開，會改變很多很多東西,誰也改變不了這「洪流」，正如筆者去年指出，可能不用10年,石油,黃金等商品價格,在國際上都會以人民幣報價和交易！到時,投資者甚至慢慢會注意「人民幣指數」多於漸漸「不合時宜」之「美元指數」，這正是美國所「最懼怕」之結果!