2017年通脹壓力或上升 多重風險施壓銀行業

和訊網消息上周，2016年12月經濟數據陸續公布，CPI與PPI剪刀差繼續擴大，M1與M2剪刀差持續收窄。中信期貨表示，PPI上漲尚未完全傳導至CPI，後期通脹壓力值得警惕，同時存款與貸款的差距增大，表明影子銀行正在擴大，風險有所上升，商業銀行的不良貸款率也創下新高。

統計局公布的物價數據顯示，12月，中國CPI同比小幅回落至2.1%，略低於預期，PPI同比大漲至5.5%，創下2011年9月以來最大。

中信期貨指出，CPI與PPI的剪刀差的繼續擴大表明PPI上漲尚未完全傳導至CPI，後期通脹壓力值得警惕。

而中國人民銀行公布的數據顯示，12月，新增人民幣貸款10400億，社會融資規模16300億，M2同比增長11.3%，2016年全年社融增量17.8萬億元，創歷史最高值。

中信期貨分析稱，12月新增信貸及社融遠超預期，主要受與實體經濟最為相關的企業中長期貸款拉動，房貸為2016年最低水平，M2增速則連續第2個月放緩，M1與M2剪刀差連續第6個月收窄，「貨幣政策仍將穩字當頭」。

「存款與貸款的差距增大，表明影子銀行正在擴大，風險有所上升。」中信期貨還指出，上周公布的商業銀行不良貸款率也創下7年新高。

根據銀監會的統計，截止2016年12月末，商業銀行不良貸款率為1.81%，是自2009年二季度以來不良率的峰值。

值得注意的是，1月10日，銀監會召開的2017年全國銀行業監督管理工作會議指出，2017年要以堅守不發生系統性風險為底線，紮實推進重點領域風險防控。

中信期貨也指出，儘管商業銀行不良貸款率抬升顯示出銀行業的風險隱患仍不可忽視，但在2017年防風險工作基調下，爆發系統性風險的可能性較低。