滬深盤前─跌勢未盡 防空頭二次砸盤

由於「混改」概念風光不再，A 股昨 (11) 日全線調整，中字頭板塊一度極力護盤，無奈回天乏力，最終 3 大指數盡墨，其中滬綜指跌 0.79%，報 3136 點。滬深兩市共成交 4046 億元 (人民幣，下同)，較前一交易日縮量逾百億元。分析認為，在中字頭集體拉升護盤下，兩市依舊反抽無力，滬指甚至收在全天最低點，足見市場危機警報已拉響，須提防空頭今 (12) 日二次砸盤。

人行昨日在公開市場上以利率招標方式開展了 1200 億元逆回購操作，鑒於到期資金量為 800 億元，故實現資金淨投放 400 億元，為連續第 3 日保持淨投放。但投放資金量逐日遞減，周一至周三 (9-11 日) 單日淨投放資金量分別為 700 億元、500 億元及 400 億元。同日人民幣中間價報 6.9235，較前一交易日下跌 1 個基點。

香港《文匯報》報導，各種消息都對 A 股不利，昨早盤 3 大指數仍然低開，滬綜指開盤跌 0.16%，之後盤面熱點渙散，個股普跌，指數向下。午後，在中字頭股帶領下，大市一度小幅反抽，但其餘板塊巋然不動，指數很快掉頭往下，之後維持震盪，尾盤現小幅插水。

截至 11 日收盤，滬綜指報 3136 點，跌 24 點，或 0.79%，回踩 10 日均線；深成指報 10215 點，跌 90 點，或 0.88%；創業板指盤中最低下探至 1932 點，再度刷新 10 個月新低，所幸數檔龍頭股率先反彈，創業板才收復部分失地，最終收報 1937 點，跌 14 點，或 0.72%。量能持續萎縮，兩市共成交 4046 億元，其中滬市成交 1892 億元，深市成交 2154 億元。

盤面上，受中國誠通牽頭 3500 億元國改基金，首單落地中國中冶刺激，中國中冶盤中強勢觸及漲停，中國交建等中字頭股紛紛跟進。不過受大市氣氛所累，中字頭股尾盤快速回落，收市中國中冶升逾 6%、中國交建升近 1%。此外，保險、船舶製造、鋼鐵、有色、航天航空、工程建設等板塊逆市收紅，電信運營板塊領跌兩市，中國聯通重挫超 8%。

廣州萬隆分析，在國央企混改板塊開始嚴重分化後，市場短期難以見到其他題材，能夠有效承接從這一板塊湧出的大量獲利盤，料主力又將進行一輪熱點大洗牌，大市將再度出現熱點散亂、主線不明的混沌局面。

中證網援引該分析指，不可否認，強拉鋼鐵等權重確實容易造成盤面扭曲並誘發市場調整。但更深層次而言，IPO 進一步提速發行和大股東減持潮才是 A 股更致命的殺手鐧，原本節前資金面本就不寬鬆的市場遭到這兩大殺器的持續大量抽血，存量博弈進一步惡化成減量博弈，所以這才導致極端分化行情頻頻上演，並進一步演變成全線調整。

分析認為，在中字頭集體拉升護盤下，兩市依舊反抽無力，滬指甚至收在全天最低點，足見市場危機警報已拉響，須提防空頭今 (12) 日二次砸盤。尤其是令市場最為擔憂的創業板在刷新近 10 個月來新低後仍未出現明顯的止跌信號。即使午後部分抄底資金湧入中青寶、掌趣科技等創業板權重，也難掩其放量下挫的頹勢。

從盤面來看，隨著恐慌情緒進一步蔓延擴散，兩市不僅熱點缺失，跌幅超過 5 個點個股數量更是近 100 家，創下近期之最！其中業績地雷、價格高估次新股、連續漲幅過大、大股東巨量減持等幾類股首當其衝，遭到主力資金兇狠砸盤。如前期持續逼空漲停的的太陽電纜，在大盤步入調整後，遭到獲利盤跌停出貨；又如業績持續虧損保殼命懸一線的 st 吉恩，股價連續 3 個跌後繼續下挫；再如愛康科技，大股東公佈巨額減持計畫後，股價進入了明顯的下降通道，區間跌幅超 30%。

整體估值在 IPO 提速發行下遭遇嚴重壓力的次新股板塊，是近期調整幅度最深的板塊之一，開板前股價炒作得越高，開板後便砸得越深，如持續破位下行的匯頂科技、宏盛股份等。所以廣州萬隆認為，對於這 4 類弱勢股，投資者萬不可麻痹大意忽視其暗含的殺跌風險，在市場步入調整後每一次反抽都是逃命機會。

不過，統一證券 (香港) 表示，由於混改概念有望成為 2017 年全年的炒作主題，投資者可控制倉位作中線運作。