【港股解?】雅虎的核心業務被賣了48億美元 一代巨頭走向英雄末路？

雅虎出售核心資? CEO梅耶爾退任董事會

▲雅虎美女CEO瑪麗莎·梅耶爾

2017年1月10號，雅虎宣布，在公司將核心業務出售給Verizon通訊的交易完成後，CEO瑪麗莎·梅耶爾將退出董事會。同時，雅虎剩余業務將更名?Altaba Inc（網友戲稱?“阿里他爸”）。消息稱雅虎仍將保留大量其他資?，包括其持有的阿里巴巴股權的雅虎日本資?，市值約300億美元。而針對于梅耶爾是否還能繼續擔任雅虎CEO的問題，有分析稱Verizon可能讓梅耶爾繼續留任新雅虎的CEO。

值得一提的是在2016年7月時，美國電信巨頭Verizon最終敲定以48億美元收購雅虎核心資?。Verizon對雅虎的收購交易完成後，雅虎剩余價值300多億美元的資?最終將歸入Altaba。不過目前Verizon方面還未官方宣布梅耶爾是否會繼續擔任雅虎CEO，也未宣布公司是否確認收購雅虎。
 
雅虎的前世今生：一代巨頭的沒落！

▲雅虎創辦人之一楊致遠

其實雅虎可以稱得上互聯網的開拓者，不管是門戶網站、搜索引擎還是商業模式上，在互聯網領域都是元老級別。1994年楊致遠和他的學長費羅創辦了雅虎，當時不叫雅虎，而是叫傑瑞全球資訊網指南。這項服務有兩個，一個是網站數據，一個是數據搜索，這兩項服務便成?雅虎發展的方向業務。1995年時楊致遠引入紅杉資本注資1000萬美元，才改名?YAHOO，1996年時孫正義看中雅虎門戶網站的盈利前景，找到楊致遠，並以100億日元投資其29%的股權。

當時正是美國的互聯網的黃金時期，電子商務發展特別快，廣告需求強烈，而雅虎的門戶網站提供了橫幅廣告的機會。雅虎的門戶網站做的是最早的，因此在流量上遠遠大于其他互聯網企業，在橫幅廣告收入上也是賺的口袋滿滿的。不過1996年關鍵字搜索興起，谷歌迅速崛起，1999年時谷歌成?關鍵字搜索最強大的企業，在關鍵字搜索收入領域甚至超過了雅虎。到2005年時，谷歌的市值超過1000億美元，超過雅虎1倍多。

雅虎的輝煌時代在1995-2000年這段時間，2001年美國互聯網破滅之後，雅虎就開始不行了。不過雅虎留下的商業模式，卻被大部分互聯網企業模仿。比如雅虎?了獲得更多的流量數據，采取了多項免費服務功能，如免費?覽以及相關搜索服務，免費郵件服務，1999年開發雅虎通，實現免費聊天、語音以及視頻等服務，雅虎的收費功能主要是依靠龐大的流量數據獲取廣告費用。雅虎的模式的模仿案例有很多常見的例子，比如中國的騰訊，中國騰訊可以說是雅虎的複制品，但非常成功，目前騰訊已成?中國互聯網三巨頭之一。
 
筆者曾記得在21世紀初始時，中國的網站主要是雅虎和谷歌搜索?主。雅虎是1999年進入中國的，算是和百度和騰訊一起開發中國市場。不過百度和騰訊學習能力很強，百度學習谷歌的關鍵字搜索，騰訊學習雅虎的門戶網站和聊天工具。最後，由于本土國情和推廣的因素，騰訊和百度的市場份額幾乎占領整個中國市場，漸漸逼退谷歌和雅虎。

實際上，2007年開始雅虎的門戶網站廣告業務就已經全面衰退了。日薄西山的雅虎，只能看著每況日下的業務收入而苟延殘喘的活著。美國次貸危機爆發後，大量企業倒閉，雅虎的廣告收入更是少的不堪入目。2008年，微軟曾想把雅虎的門戶業務並購到自己的門戶業務?，于是對楊致遠的雅虎發出全面的要約收購，但是楊致遠並不領情，甚至將此次收購演化?惡意收購，最後楊致遠如願了，但雅虎卻快不行了。

梅耶爾不喜傳統業務，全力布局移動廣告業務
 
不過近年來，雅虎的發展發生了翻天覆地的變化，特別是2012年梅耶爾擔任雅虎CEO以來，對雅虎進行了大刀闊斧的改革。在業務上，大量縮減傳統的搜索引擎功能和門戶網站的布局，而在新業務布局上，梅耶爾瞄准移動廣告端，作?投資業務，大量投資移動廣告公司。
 
筆者透過曆史發現，傳統業務出售是梅耶爾2012年上任以來最常見的做法。在業務發展上，梅耶爾不像楊致遠那?的古板，堅守著日落西山的門戶網站和搜索引擎，相反，梅耶爾將主營這部分業務大面積縮減和部分資?出售。比如2012年12月份，雅虎耗費成本9400萬美元完成撤離韓國市場；2013年8月份時，中國雅虎宣布停止；2014年3月雅虎宣布，將不再支持使用Facebook和谷歌帳號登錄其多種服務；2014年9月份時，雅虎宣布將關閉部分搜索引擎與視頻分享服務。
 
而梅耶爾獨具慧眼的看上了移動端口，2013年5月份時，梅耶爾曾宣布一周時間內已經收購了包括Astrid、 GoPollGo等多家移動初創公司，到2015年時，雅虎已成?“全球第三大移動廣告公司”。移動廣告業務已然成?雅虎未來的發展方向。我們可以推斷全部出售門戶網站和搜索引擎功能業務是梅耶爾在2015年就想好要做的事了，而計劃卻延遲至2016年。在2016年7月時，美國電信巨頭Verizon最終敲定以48億美元收購雅虎核心資?，如果收購成功，梅耶爾將成功實現剝離所有傳統業務。
 
梅耶爾的魄力楊致遠是學不來的，在2008年時，當微軟就曾以交易總價值約?446億美元的要約收購日落西山的雅虎的全部普通股時，楊致遠極力反對，就讓我們想到去年王石對抗寶能的場景一樣，楊致遠利用多種手段反抗此次收購，最後如願以償。不過在以後的時間?，雅虎網站的廣告收入越來越少，最後楊致遠于2012年才退位給了梅耶爾。
 
核心資?的出售，梅耶爾肯定是志在必行的。不過在收購價格方面，可能會有所改變。2016年12月14日，雅虎宣布該公司有10億多用戶帳號于2013年被黑客竊取。此次被盜的資料中可能包括姓名、聯系方式、密碼以及安全問答等內容。而2013年時一名署名 Shahin Ramezany的黑客，在Youtube中上傳了一段視頻，演示如何利用所有主流?覽器的 XSS 漏洞入侵雅虎郵箱。信息的泄露可能會對梅耶爾出售資?帶來不利的影響。
 
不過筆者認?，梅耶爾剝離全部傳統資?的決心已經在2015年就已經充分表現出來，此次出售核心資?即使受到某些因素的影響，但是相信梅耶爾肯定會執行。在價格方面，Verizon並不能壓低多少籌碼，Verizon看中的是雅虎的名聲，而雅虎不缺收購對象，光名字就已經非常的值錢。如此說來此次收購便是板上釘釘的事了。
 
經過一番推斷，梅耶爾不太可能繼續留任新雅虎的CEO，梅耶爾不喜歡門戶網站業務。以梅耶爾的以往的投資思路，會在余下資?組建的投資平台上繼續投資更多的移動廣告企業，同時不排除梅耶爾將建立起大型移動業務平台，而這個平台是?了更好的對接以前投資的移動業務公司。

文｜陳銘京，香港財華社財經編輯。
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