通路併購效益可望發酵 岱宇Q1營收再攻頂

健身器材廠岱宇 (1598-TW) 去年完成德國第二大健身器材通路商 CARDIO fitness 併購，將自 1 月起將開始認列德國市場的營收，加上第 1 季又是傳統歐洲健身器材市場，法人看好岱宇首季營收可望續較去年第 4 季成長 2 位數，續創新高。

岱宇 2016 年 12 月合併營收為 5 億元，累計第 4 季單季合併營收為 15.3 億元，全年合併營收則為 47.5 億元；其中單季營收創歷史新高。

岱宇表示，2016 年全年營收較 2015 年同期成長 7%，主要受惠於旗下健身器材品牌包括 Spirit、SOLE 與 XTERRA 等皆有良好銷售表現。

以營收比重來看，SOLE 在年底美國消費旺季期間有強勁的銷售表現，帶動營收比重自上半年的 25.5% 大幅提升到 38.2%。另一方面，岱宇與日本 InterReha 合作的醫療復健器材在 2016 年出貨量逐步放大，營收比重提升到 1.6%，皆是帶動整體營運持續提升的重要關鍵。

另外在醫療復健器材部分，岱宇 2017 年開春即有斬獲，與日本 InterReha 業者合作更加緊密，CogniBike 醫療復健器材訂單台數較 2016 年大幅成長 1 倍，由於醫療復健器材享有遠高於整體平均的毛利率水準，隨著上半年訂單陸續出貨，將有助公司獲利能力的大幅提升。

商用健身器材部分，岱宇以計畫以 Spirit 品牌推出包括跑步機、橢圓機及健身車等全新商用產品搶市，預計下半年就可望開始創造整體營運貢獻。