眾祿：基本面倒逼國改推進2017年投資看改革

過改革開放以來30多年的發展中國經濟取得了舉世睹目的成就，而這離不開改革的有序推進，時至今日國企的低效率已經阻礙了其更好的創造價值以推動經濟的發展，而國企改革的推進則有望所改變這種狀況，未來中國經濟的新的活力的出現離不開國企改革的有效推進。

2016年中央經濟工作會議明確了要深化國企改革、加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制，考慮2020年全面達成建設小康社會目標日期的臨近、領導層的的決心，尤其是在反腐方面表現出的勇氣，國企改革推進速度或超預期。近期混改預期明顯升溫，繼電信和石油外，軍工和鐵路領域的混改也拉開帷幕，國企改革成為2017年相對確定的投資性主題。從資本市場的表現來看，混改題材股亦得到了資金高度關注，隨著改革的推進，行情有望繼續演繹。

基本面、政策面和資金面是影響股指運行的主要因素，2017年經濟基本面增速或繼續保持穩定，穩健的貨幣政策定調、通脹預期抬頭以及美元步入加息通道導致人民幣匯率承壓等多種因素作用下貨幣政策存在收緊的可能，而政策面或成為影響股指運行的核心變量，市場賺錢效應或集中於政策所驅動的主題之上，國企改革則將成為重要一環，受益於國企改革的板塊和個股或出現趨勢性行情，而趨勢性行情才是穩健型投資者更應該追求的。

具體基金眾祿研究中心建議投資者關注光大國企改革（001047）、富國國企改革（161026）以及工銀國企改革（001008）等。