【港股早評】港股料隨ADR上揚高開 要破22500點無難度

2017 年 1 月 5 日，是外匯市場值得記住的一日，特別是人民幣投資者而言，更是不可以忘記。好友，大獲全勝；淡友，傷亡慘重。隨著人民幣匯價喘定，中資股頓時大翻身，並且全力推高大市。

同日，若是對經濟走勢較敏感的香港市民而言，相信要大吃驚風散。長和系主席李嘉誠出席集團周年晚宴前，直言對今年經濟前景不感到樂觀，又指出就算有輕微增長，仍要對最壞情況作準備。李嘉誠的言論，不就是向香港市民就未來經濟走勢作預警？事實上李嘉誠對經濟走勢變化有相當把握，所以香港市民不能不作出準備。

人民幣匯價喘定，當然有助改善市場投資氣份。現時中資股佔大市市值比重過半，若人民幣匯價趨穩，對投資者而言，中資股的吸引力自然提高。短期內人民幣未必會太弱勢，預料中資股仍會繼續跑贏大市，並有機會帶動大市上升 22500 點，突破 50 天平均線，亦相信短期大市形勢不會太差。

可是股市是反映未來經濟的寒暑表。單靠一個因素是否可以支撐後市持續上升，相信這已是不證自明。若未來香港經濟前景存有隱憂，相對上較依靠本港業務的上市公司難有好表現。那麼中資股可以支撐港股到何時，又或者屆時再以恆生指數作為參考是否恰當呢？筆者實在想不通。另一個筆者想不通的議題，究竟港元強勢或是弱勢有利？還是這是一個相對於其他地區貨幣而言的議題？有行家指出「港元表面風光，實為陰乾」，筆者不否定此說法，但是港元疲弱之時，港股對投資者而是否有吸引力？筆者明白到行家希望讓一般投資者明白到現時香港經濟的困境，可是港元弱勢之時，是否可以吸引到投資者入市，實在成疑問。只能說對於經濟及貨幣現象，解釋得清楚重要，更重要是在哪一個時間發出有關言論。當人民幣兌港元貶值之際，資金卻南來買股及買樓之時，還說港元資產欠吸引力時，究竟有多少人願意汲取當中的意思，而作出防風措施？

筆者真的不應該經常在文章內作出此等無病呻吟。好了，回說正題，今日港股走勢會如何呢？按 ADR 走勢，今日可以高開，並上試 22500 點。大華繼顯 (香港) 策略師李惠嫻則指出，人民幣匯價回升，利好港股反彈。? 指經過周三（4）略為整固後，昨日大升 322 點，走勢上已突破 20 天線（~22169 點），但高位受制 50 天線（~22497 點），成交增加至 622 億港元，雖已有改善，但仍未算活躍，動力略嫌不足，重申阻力處於 50 天線，留意今日可否破阻續上。

2017 年 1 月 6 日上午 8 時 58 分

記者張偉倫

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