富國大通：2017年市場資金量觸底反彈 中小創有修復行情

導讀

富國大通投研中心市場分析認為：2017年市場參與資金會出現觸底回升的局面，市場存在調整壓力，但向下空間並不很大。隨著基建持續推進，工程機械板塊將會有較好表現。軍工板塊會是亮點。中小創調整到位，成長股龍頭會走出修復性行情。

富國大通證券市場要聞點評：

1、2016年12月中國製造業採購經理指數為51.4%

2016年12月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為51.4%（註：連續5個月站上榮枯線），略低於上月0.3個百分點，保持在擴張區間，為年內次高點。

富國大通認為從企業規模分類來看大型企業PMI指數高於中型企業和小型企業，尤其是小型企業PMI為47.2%，雖然經濟暫時觸底但中小型企業一直處於榮枯值以下說明了經濟觸底存在不穩定性，民營企業依然處於產業結構不斷調整的過程中。

2、上交所：今年對「溫州幫」短期操縱行為集中監管力量

上交所表示，2016年，將連續異常波動以及有概念炒作跡象的股票，納入重點監控股票範圍；對監控發現的「溫州幫」短期操縱行為，集中監管力量；對舉牌上市公司等股東權益變動情況，全面核查是否存在「老鼠倉」交易等。下一步繼續推進異常交易一線監管的轉型工作，不斷完善異常交易自律監管標準，推動會員建立客戶分級管理制度，加大會員客戶管理的現場檢查制度。

富國大通認為短期爆炒將有損於證券市場的健康發展，證券市場支持實體經濟發展的作用不容忽視，一個良好的市場環境有助於脫虛向實促進實體經濟的健康發展。在過去的一年中對「溫州幫」進行重點的監管，2017年監管層將會對市場的短期價格操縱將更加嚴格的監管，將股市拉回到「投資之路」，以更好地保護投資者的權益。

3、龍薇文化入主萬好萬家(600576,股吧)遭上交所問詢

萬家文化29日晚間公告，公司因趙薇入主遭上交所問詢。上交所要求公司補充披露股權轉讓的談判過程並提供進程備忘錄，以及龍薇傳媒是否專為此次收購所設立。據悉，龍薇傳媒於今年11月份剛剛成立。另外，上交所還要求龍薇傳媒說明此次收購資金的相關情況，以及資產注入方案的具體安排；說明此次股份收購是否與「阿里系」企業存在關聯，是否與「阿里系」相關企業就後續資產注入存在計劃或安排。

近兩年影視文化傳媒的資本運作在市場當中並不罕見，此次趙薇的龍薇文化入主萬好萬家被交易所詢問了資金的來源，後期資產注入的方案和與阿里系的關係。富國大通認為交易所詢問的內容使資本運作更為透明，有助於保護萬好萬家投資者的合法權益，也能夠對市場中的實際控制人變更的上市公司起到規範性作用，更好的防範「股權變更」概念被惡炒的風險。

4、2016年遊資席位活躍度下降

回顧這一年，A股市場可謂跌宕起伏，年初受熔斷衝擊，滬指連續殺跌，投資者一度非常恐慌，隨後A股在小心翼翼中走出了修復行情。縱觀全年，行情都在1月份創造的最高點與最低點之間徘徊。2016年上證指數累計下跌逾10%，這也導致「龍虎榜」上的熱鬧減少了不少。顯示，今年機構專用席位在龍虎榜上共出現10934次，相比去年的22039次減少了50.39%。

富國大通認為活躍的敢死隊席位同比與15年上榜次數斬腰的原因主要來自於今年的行情低迷，成交量同比大幅度下降，市場人氣持續性下降以及監管對於短線交易的嚴控。

5、定增市場融資規模遠超IPO，解禁規模使股市承壓

2016年新股IPO共244家，融資規模1607億。定增市場融資規模達到了1.45萬億超過了15年的再融資規模。相當於2010-2013年四年總和的1.45萬億，接近IPO的10倍。

富國大通認近兩年的定增市場融資規模成倍增長，主要原因是投資者看到了定增解禁後可觀的收益率，尤其是13、14年參與定增的投資人大部分取得了不錯的收益。但15年和16年的定增市場出現了變化。15年上半年參與定增的機構由於市場先暴漲後暴跌的走勢讓很多4000點以上參與定增的資金被深度套牢，16年在資產荒的背景下定增的參與資金似乎也喪失了理性，一年期增發價格幾乎無折價，例如上汽集團(600104,股吧)的發行價格幾乎和市場價無異，一年後的解禁收益主要看二級市場的臉色。另外，由於近兩年增發規模持續爆髮式增長，股市的走勢將會受到解禁股的拋壓影響。

市場回顧和展望

1、市場分析

周上證指數漲跌幅-0.21%，中小板指漲跌幅-0.39%，創業板指漲跌幅-0.13%。節前市場參與者熱情持續走低，兩市成交量繼續保持一個縮量的狀態，滬深兩市繼續走出了探底的走勢。30號周五為2016年度最後一個交易日隨著指數的收盤，2016年上證指數以下跌12.31%收盤，全年的高低點呈現在了一月份，股災後存量資金博弈的市場不會有很多的投資機會，但2016年的市場也有結構性的賺錢效應。股災之後，2016上半年以食品飲料、白色家電等消費藍籌股在業績驅動下漲幅可觀，例如五糧液(000858,股吧)二季度上漲16.18%，小天鵝A二季度上漲31%，而下半年的市場熱點集中在了舉牌概念、股權轉讓的熱點炒作中，四川雙馬(000935,股吧)以兩個季度大漲344%吸引了市場更多的眼球。所以對於2017年的市場我們不必悲觀，市場參與資金會出現觸底回升的局面，市場雖然存在着調整的壓力但向下的空間並不是很大，上證指數趨勢上並未破位，中小創指數大概率將走出雙底結構。從行業選擇上我們認為隨著基礎設施建設的持續推進工程機械板塊將會有較好表現。特朗普上台後中美關係短期走入重新定位的模糊階段，16年沒有表現的軍工板塊將會是一個亮點。隨著中小創調整到位，成長股龍頭將會走出修復性行情。

2熱點概念