格林大華期貨董事長喬俊峰：探尋期證一體化發展之路

格林大華期貨董事長喬俊峰:

經過2013年的併購重組，格林大華期貨走上了一條期證一體化的發展之路，董事長喬俊峰在合併之初就開始謀劃的發展藍圖，正逐步變為現實。如今，格林大華不僅通過與股東山西證券之間的交叉銷售，大幅提高了營銷效率，而且利用期貨客戶資源，向證券介紹IPO（首次公開發行股票）、新三板、債券融資、併購重組等多類客戶，並通過業務協同,增加盈利點。山西證券與格林大華的期證一體化發展，已進入良性互動階段。

2016年，山西證券向格林大華期貨（香港）有限公司注資，後者更名為山證國際金融控股有限公司，下設證券、期貨、資管、投行等專業子公司，已取得香港證監會1、2、4、5、9號牌照。香港金控平台的搭建，成為山西證券與格林大華期貨一體化發展的又一里程碑。

在喬俊峰看來，期證一體化發展既能適應金融混業發展趨勢，實現交叉銷售，也能在證券、期貨業務間形成防火牆，與經營單一業務的金融企業相比具有較強的綜合競爭優勢。

為客戶提供綜合金融解決方案

我國經濟步入新常態，各類金融企業在分業監管、混業經營的趨勢下紛紛加快創新轉型步伐。格林大華期貨、山西證券積極打造期證一體化業務體系，通過期貨、證券、貨幣、債券等市場間聯通，為客戶提供更加多元化、個性化的綜合金融解決方案。

「從某種意義上來說，金融服務就像是『路』，客戶走到哪裡，『路』就要修到哪裡。」喬俊峰說，從格林大華期貨期證一體化的經驗來看，客戶需求是推動業務模式創新的核心要素。近年來客戶跨市場需求越來越多，需要各業務板塊協調聯動，從產品設計、投資、研發、銷售、後台服務等多方面搭建全業務鏈服務平台。

為提升綜合金融服務水平，格林大華期貨、山西證券從頂層設計和執行層面推動業務發展從「單兵作戰」向「集團軍」作戰轉變。在喬俊峰看來，證券與期貨的一體化發展，需要建立良好的體制機制，聯合的流程管理和風險控制，持續的交流培訓等。

一體化發展也十分考驗管理者的組織協調能力，喬俊峰身兼山西證券副總裁、格林大華期貨董事長雙職，在一體化發展過程中起到了相當的推動作用。從他的從業經歷也可以看出，喬俊峰曾任山西證券網絡交易部總經理、經紀業務部總經理，在證券公司經營管理方面積累了豐富的經驗，這也使得他後來出任格林大華期貨董事長後，能夠跨越兩個行業組織規劃證券、期貨一體化的發展路徑。

交叉銷售亮點頻現

據介紹，2016年格林大華整體經營情況與2015年持平，手續費收入較2015年有10%—20%的增長，但利息收入受利率下調影響，有一定幅度的下降。在收入結構方面，喬俊峰主導推動的資管業務占比顯著上升，與山西證券交叉銷售的各項業務也取得了新的突破。

目前山西證券通過IB業務向格林大華期貨介紹經紀業務客戶，而格林大華期貨也通過業務協同，向山西證券介紹包括IPO、新三板、債券融資、併購重組等多類客戶，進一步整合了資源平台。

喬俊峰坦言，從期貨公司整體收入來看，與山西證券的業務協同在收入中占比並不高，這其中存在IPO服務周期長，新三板收費較低等多方面因素，但是從發展的眼光來看，通過業務協同對股東形成了反哺，同時滿足了期貨公司的客戶需求，增強了客戶黏性，並培養了期貨公司從業人員的綜合金融視角。

近年來，格林大華期貨與山西證券通過一單單業務，不斷磨合，一體化服務水平不斷提高，響應速度也越來越快。喬俊峰表示，經過20年的發展，格林大華積累了豐富的產業客戶資源，原來受限於業務半徑，難以滿足客戶多樣化的金融需求，現在可以通過一體化服務，向證券公司介紹客戶，並提供一定服務，同時通過業務協同分享收入。

喬俊峰認為，證券行業在經歷綜合治理之後進入創新發展階段，兩融、直投、資產證券化等創新業務相繼啟動，同質化程度不斷降低，收入結構不斷優化，盈利進入良性循環狀態。期貨行業略落後於證券行業的發展，雖然沒有經歷全面的綜合治理，但包括賬戶分類管理、從業人員行為檢查、投資者適當性管理、資訊系統的分類管理，也起到了綜合治理的效果，夯實了期貨行業的發展基礎。以商品期權獲批為標誌，期貨行業也將進入創新發展的新階段。

資管業務初露鋒芒

2016年，格林大華資管業務迅速發展，整體資管存續規模38億元，存續32隻產品。在喬俊峰看來，雖然各項數據在行業中並不十分亮眼，但通過2016年的磨合，格林大華資管業務逐步成熟，奠定了大發展的基礎。

「2016年格林大華有三個自主管理團隊，其中CTA產品有較高的收益，但配到整個產品里收益降幅較多。年內自主管理團隊進行了很多嘗試，在策略的選擇、風險控制等方面為2017年的業務發展積累了寶貴經驗。」喬俊峰說。

CTA業務和FOF（基金中的基金）也將是格林大華資管業務未來的重要發展方向。喬俊峰說，在我國資產荒的背景下，房產限購、股市疲軟、固收回落，多元化投資的FOF產品空間廣闊。另外，私募基金正進入規範發展階段，格林大華期貨和山西證券PB服務系統，能夠為私募提供全方位綜合服務，實現期貨公司與私募共同成長。

喬俊峰介紹說，2016年格林大華與山西證券共同建立了資管服務平台及合作營銷模式，能夠為雙方客戶提供資產管理綜合服務。資管業務將是格林大華2017年的發展重點之一。公司將進一步加強主動管理能力的培養，專注於期貨市場，同時協同山證資管團隊和其他專業團隊合作，通過全資本市場資產配置為客戶帶來穩定收益。

喬俊峰表示，在「大資管」時代背景下,格林大華將不斷提升在「新思路、新業態、新模式」下的全生命線投管能力，構建期貨資管獨特競爭優勢，攜手與私募機構、渠道機構、金融機構共同成長。

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