首鋼股份託管集團資產 利潤年增3億望整體上市

和訊網消息首鋼股份(000959,股吧)29日發布公告，稱已與首鋼總公司簽訂《管理服務協議》，約定由首鋼股份上市公司及京唐鋼鐵公司為首鋼總公司下屬部分鋼鐵板塊資產和業務提供管理服務，以規避同業競爭和關聯交易問題，至此，首鋼全部鋼鐵資產都劃歸上市公司管控。

根據其他上市公司以往重組經驗表明，未來該部分託管資產可能將擇機裝入上市公司，以實現集團鋼鐵板塊的整體上市。

協議顯示，本次託管資產包括首鋼礦業、水城鋼鐵、長治鋼鐵、貴陽特鋼、通化鋼鐵、伊犁鋼鐵等17家公司，總資產規模在千億水平，每年固定管理費按照管理標的資產總額的3‰收取，從2016年1月1日起計算；業績達標另有超額浮動收益。保守估算，該協議今年就為首鋼股份上市公司增加3億利潤。

整體上市第一步

首鋼股份在2012年資產重組時曾承諾，為減少關聯交易與同業競爭，首鋼股份將作為首鋼集團在中國境內的鋼鐵及上游鐵礦資源產業發展、整合的唯一平台，最終實現首鋼集團在中國境內的鋼鐵、上游鐵礦資源業務整體上市。

去年7月北京市委巡視組在對首鋼總公司巡視反饋中提到，存在關聯交易造成利益輸送和國有資產損失嚴重的問題。

同為中國核心一線城市兩大鋼鐵上市平台，首鋼股份的關聯交易比例遠高於寶鋼股份(600019,股吧)。2015年首鋼股份與總公司關聯交易中，與銷售有關的金額為66.65億元，占當年銷售額的37.35%；與原材料、能源等成本相關的關聯交易額為119.09億元，占當年營業總成本的60.48%；同期，寶山鋼鐵股份有限公司的關聯交易占比是，產品關聯銷售額占營業收入的比例為4.9%，商品採購、接受勞務的關聯交易額占營業成本的比例分別為18.6%、3.6%。

首鋼股份委託管理集團鋼鐵資產，充分利用上市公司的規範營運能力，提高首鋼總公司旗下鋼鐵資產的管理水平，進一步降低關聯交易所占的比重，減少經營管理過程中的跑冒滴漏，提升首鋼總公司營運管理的透明度。

首鋼股份董秘陳益曾表示，未來大概3-5年，將會有超過千億元的資產實現證券化。北京市2014年8月印發的《關於全面深化市屬國資國企改革的意見》指出，推進具備條件的一級企業實現整體上市，到2020年，國有資本證券化率力爭達到50%以上。

委託管理協議的正式簽署，預示着首鋼總公司的鋼鐵資產的整體上市跨出了最重要一步。

利潤年增3億

首鋼股份與首鋼總公司之間的關聯交易和利益輸送，曾引起了首鋼中小股東們的長期質疑。2011年11月發布的一項重組預案,在2012年6月25日召開的股東大會上被股東否決,直到8月23日再次召開股東大會才終獲通過。當時報道顯示，在小股東們看來，首鋼總公司涉嫌通過簽署暗箱協議價格向關聯方輸送利潤。

首鋼股份受託管理總公司千億鋼鐵資產，可以有效規避因關聯交易的利益輸送，同時將按照管理標的資產總額的3‰每年收取固定管理費，以及業績達標後的浮動管理費，協議從2016年1月1日起實施。保守估算，該協議今年就為首鋼股份上市公司增加3億利潤。

首鋼股份2016年上半年凈利潤1645萬元，三季度單季凈利潤12037萬元，不考慮四季度因鋼價上漲等因素導致的業績上漲，三季度和四季度業績相等的情況下，全年凈利潤約2.57億元，加上本次管理服務費3個億，2016年全年利潤大約5.57億元，業績都將回歸合理水平。

北京國企改革大方向

與非上市公司相比，上市公司有更多的利益相關方，包括二級市場投資者、監管層等等，營運管理的透明度更高。首鋼總公司本次將鋼鐵相關資產委託給首鋼股份及其旗下的經堂鋼鐵管理，一方面可以減少關聯交易、規避同業競爭，滿足監管層的要求和投資者的期待，同時可以充分發揮公眾公司較強的管理營運能力，提升首鋼總公司旗下鋼鐵資產的管理水平，國有資產的盈利能力有希望得到改善。

再者，國有股在首鋼股份中的占比高達79.38%，首鋼總公司向首鋼股份支付管理服務費，可以大幅增厚上市公司的盈利，提升上市公司股權的含金量，在二級市場層面上實現國有股權的保值增值，實現國有資產與中小股東的共贏。

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在今年10月10日到11日召開的全國國有企業黨的建設工作會議上指出，要堅持有利於國有資產保值增值、有利於提高國有經濟競爭力、有利於放大國有資本功能的方針，推動國有企業深化改革、提高經營管理水平，加強國有資產監管，堅定不移把國有企業做強做優做大。李克強總理在11月29日的國務院常務會議上強調，「國有企業首要的職責，就是實現國有資產保值增值。這是衡量國企工作優劣的關鍵！」本次委託管理協議的簽署，可以從總公司、上市公司兩個層面實現國有資產的增值保值！