周報：年終將至 稅務處理優先

【名家簡介】

美股很美——加拿大畢肯證券學院(BeaconSecuritiesInstitute)校長。從事市場工作15年，曾經在美國、加拿大和中國等跨國公司擔任高管職務。目前是全職美股交易員，具有10多年美股交易經驗，創辦了專業美股期貨實盤培訓教育體系。

美股很美在線解析美股實況，點擊進入：美股很美直播室

【本周美股前瞻】（12月19日-12月23日）

美聯儲上周三如期宣布加息，但加息步伐快於市場預期。股指經歷短線快速下挫之後，周四和周五連續走出修復內含線(InsideBar)。最終各大指數全周基本平收，中小盤指數跌幅稍大。總體來說，美股依然維持高位強勢整理格局，現在言頂還為時過早，後期伺機沖高的動能依然存在。

年底將至，轉眼2016年即將過去，新財季即將開啟，個人投資者集中報稅季節也將來臨。本周是聖誕休假前的最後一個交易周。機構投資者會抓住本月最後僅有的幾個交易日時間窗口，為即將到來的季報做窗口包裝(WindowDressing)。同時他們也需要為來年的稅務申報做最後準備。投資者需要地方核稅銷售(TaxSelling)效應。

本文不準備詳細展開與稅務相關的話題。簡單的說：機構投資者會儘量在年底前兌現浮虧倉位，實現資本損失(CapitalLoss)以充抵資本收益(CapitalGain)，從而減少本年度納稅總額（2017稅季）。浮盈的倉位會儘量推遲到12/31後變現，以最大限度遞延應繳稅款至下一年度（2018稅季）。

稅務處理及窗口包裝對股市的影響可以簡單歸納為：強者恆強，弱者恆弱。即前期表現不佳的板塊和個股將承受更大賣壓，前期表現良好的板塊和個股將更加漲易跌難。

標普2015年收盤在2043點，年K線為十字星線。截至上周五(12月16日)，標普500指數(SPX)本年度漲幅為10.5%，2016年收大陽線基本已成定局。其中11月4日開始的本輪漲幅就達到9.3%！全年上漲主要集中在年底這6周時間內。儘管短線快速上漲之後，各項技術指標已經超買，短期累積的獲利盤較大，股指隨時面臨回調壓力。但是，考慮到上述因素，股指1月份回調的壓力比12月更大一些。

從技術圖形來說，上周股指最高點2277已經切入我們上周提示的阻力區域2270-2280範圍內。從當前形態來看，如果股指按照目前節奏運行，12/30最後一個交易日結束時阻力區域大約落在2285-2295附近。也就是說，年底前股指再創新高，衝擊2300關口的可能性依然不能排除。

投資者需要關注的風險端在標普2243附近，該位置是短線最為重要的支撐。一旦失守，股指將繼續向下尋找支撐。後期支撐將大幅下移至前期高點2214附近。股指短線上行阻力在2263附近，再次回到該位置上方意味着股指將再次加速上行。

納指上周有走弱跡象。本周初需要密切關注5403支撐不能失守，否則股指會繼續下行，下方重要支撐在前期高點5342附近。羅素2000指數(Russell2000)近期回調幅度大於其它三個指數，本周如果跌破前期平台1347，下方重要支撐在1308附近。該處如果形成反彈，後市可能會演變成頭肩形態。該指數走勢如何演變將為其它三大指數提供指引，投資者需密切關注。

儘管上周各大指數漲跌幅不大，但是前期走強的板塊和個股均紛紛下行。市場風格快速轉換，大盤藍籌股開始支撐指數。上周已經提醒大家對於短線漲幅已大的品種可以落袋為安（詳見《美聯儲加息在即，短線落袋為安》一文）。從具體板塊表現來看：

前期快速領漲的金融板塊上周出現滯脹跡象，以時間換空間通過高位盤整來消化前期獲利籌碼的可能性較大。製藥板塊快速回調，完全添補TrumpGap後上周反彈。其中的龍頭個股均已經反彈到關鍵壓力位，本周如果不能快速突破上行，後市將繼續下行探底。油價上周開始寬幅震盪，但是整體依然處於上行趨勢通道內。預期經過消化整理後，後市繼續沖高的可能性較大。對於中長線投資者來說，能源板塊回調依然是低吸的好機會。鋼鐵和航空板塊前期漲幅已大，短線儘管維持強勢整理態勢，如果花更多時間整固會更好。軍工和機械板塊近期大幅回調，短線需要耐心等待企穩。分析師大幅下調了基礎材料板塊未來盈利增長預期，其中的龍頭個股近期大幅回調，短線謹慎介入。科技巨頭走勢出現分化，AMZN和FB周線形態依然不容樂觀，GOOGL、AAPL、NFLX等形態轉好，TSLA中期面臨關鍵選擇。

【重要基本面事件日程】

宏觀數據：本周是聖誕節前最後一個交易周。周四將公布GDP數據。耶倫周一下午將發表公開講話，預期將是市場關注的重點。銀行間債券交易周五下午2點提前閉市，預期股市交易也會較為清淡。

企業財報：分析師上周向上微調第四季度財報預期。當前市場預期16Q4盈利將增長3.2%，營收增長5.1%。2016財年整體預期未變：盈利0.1%，營收2.2%。其中盈利下調幅度最大的板塊是基礎材料和公用事業，向上修正幅度最大的是資訊科技和能源行業。

當前對17Q1增長預期值基本未變：盈利11.2%，營收增長為8.5%。17Q2盈利增長預期為10.6%，營收增長為6.2%。預期2017財年盈利將增長+11.5%，營收增長+5.9%。

目前標普前瞻PE值為17.1，高出5年和10年期均值14.3大約19.6%。市場處於高估狀態。

儘管通常的觀點是新財季從1月份才開始，但是本周有多達13家標普500成分股公司將公布16Q4財報，包括道指成分股NKE以及經濟風向標之一的FDX財報值得特別關注。部分公司財報日程如下：

周一：LEN

周二：BBRY、KMX、CCL、CUK、DRI、FDS、FDX、GIS、NKE

周三：ACN、BBBY、MU、PAYX、RHT

周四：CALM、RAD

周五：債券市場下午2點提前閉市

掃描下方二維碼，加入和訊美股官方QQ群！