傳央行對決人民幣沽空大鱷 料年內不會破七

傳央行出手打人民幣沽空大 鱷，離岸人民幣較在岸價貴，出現倒掛情況。由於央行抑制人民幣快速貶值意圖明顯，預期今年內難以破7元大關。

資料顯示，周四美聯儲加息之前，一年期離岸人民幣掉期（CNH 1Y）與在岸市場同期人民幣掉期價差一度超過2200個基點，創下過去11個月以來的最大值。近期離岸人民幣兌美元即期及遠期點位，換算的離岸人民幣12個月遠期隱含收益率突破5%，處於歷史次高位。這意味著國際投機機構已經在離岸市場金融衍生品領域加大了沽空人民幣套利力度。

不過，就在美元加息同時，境內外人民幣匯率再度出現倒掛。市場也據此猜測由於空頭的蠢蠢欲動，最終引發央行的出手干預。而從離岸人民幣香港銀行間同業拆息（CNH Hibor）近期走勢，也反映出離岸人民幣流動性顯著收緊趨勢。流動性收緊，利率走高，已明顯打亂空頭策略。

針對離岸人民幣流動性的顯著收緊，德國商業銀行駐新加坡資深新興市場經濟學家周浩報告分析，造成該現象主要有三個原因，一是中國央行貨幣政策收緊導致在岸市場利率上升；二是當局鑒於資本外流壓力收緊了人民幣對外支付；三是市場已開始建立做空人民幣倉位。三菱東京日聯銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽也分析，監管層抑制匯率快速貶值的意圖很明顯，預計年內難以跌破7元大關。

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