美升息1碼 專家：中國實體經濟受影響程度料有限

MoneyDJ 新聞 2016-12-15 10:08:06 記者 新聞中心 報導

美國聯準會 (Fed) 如預期宣佈將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點至 0.5% 到 0.75% 的水準，為今 (2016) 年內首次宣佈升息；美國聯準會並預計，明 (2017) 年將升息三次。在政策決議公佈後，美元匯率躥升，美股則從高檔回檔。中證網則引述專家看法認為，美國聯準會整體升息步伐將相對緩慢，中國大陸實體經濟不會受到很大影響。 彭博經濟學家陳世淵認為，就中國實體經濟而言，美國升息影響應當較小。中國作為一個大型經濟體，經濟還是以內需為主，另外，其較為充足的外儲及有效的資本帳戶管理也可較好抵禦美國升息所帶來的衝擊。但外債較高的領域，例如房地產和航空，利潤可能會受到較大影響。同時，資本流出造成其國內利率上行，亦不利於負債率高的部門，例如房地產和公共事業部門。但中國企業部門發展，主要還是看內需已經改革的進程。 陳世淵分析指出，美國升息週期在去年底第一次升息的時候就已經開啟了，但今年因考量到各種內外政治事件的影響，包括英國脫歐和美國大選等，因此在前 11 個月都沒有升息；下半年以來，美國的 GDP、就業和通膨數據持續改善，經濟復甦加快，為其 12 月升息創造了條件，另一方面，川普當選美國總統後，美國股市意外上漲，其提出的財政刺激措施可能使得美國明年經濟加速增長、通膨更快上升，這使得升息必要性進一步上升。 不過，陳世淵表示，市場認為美國聯準會明年升息步伐仍會比較緩慢，約在 2 至 3 次，這固然符合葉倫鴿派作風，但也反映美國和全球經濟在明年仍存在巨大的不確定性和下行風險。從美國經濟看，川普缺乏執政經驗，可能造成政策風險，威脅到美國經濟復甦；從全球來看，歐洲明年會繼續受到難民危機、歐債危機、英國脫歐等影響，且歐盟各國在明年有不少重要選舉，隨時可能衝擊歐洲和全球金融市場。這些外部衝擊，將抑制美國聯準會明年的升息步伐。所以，整體來看，巨大的不確定性和下行風險，會使得美國聯準會在明年會緩慢升息。 上海社科研究院國家高端智庫資深諮詢專家徐明祺認為，此次升息本身對市場衝擊不會很大，但美國聯準會對未來經濟政策走向的評判會令市場產生預期；而川普減稅等政策勢必要求美元的強勢以及提升利息的預期，才可保持資金流向美國。他預估，明年美國升息步伐將比今年要快，美元會在川普上臺的頭一年甚至第二年都比較強勢。 Commonwealth Foreign Exchange 首席市場分析師 Omer Esiner 表示，美國聯準會的聲明暗示明年的升息將溫和加速，此政策決定受到美元投資者的歡迎，他們認為潛在的經濟趨勢及新一屆政府可能推升通膨水準，美元貿易加權匯率將繼續上揚。Naroff Economic Advisors 首席經濟學家 Joel Naroff 表示，若川普的經濟刺激計畫能兌現，明年下半年將看到通膨水準達到 3% 左右；按照此情況，則明年升息三到四次是有可能的。