德拉基否認縮減QE，歐銀2017年寬鬆風險猶存

可以用四個字來形容周四(12月8日)德拉基向外界傳達的有關量化寬鬆前景的信號：少即是多。歐洲央行宣布將資產購置計劃規模從每月800億歐元降至600億歐元，德拉基隨後不遺餘力地否認央行正在縮減寬鬆措施，甚至否認決策者討論過縮減。歐洲央行同時宣布延長QE，且延長期限比經濟學家的預期長三個月。德拉基隨後表示，根本上來說，量化寬鬆是開放式的，在新的QE截止日期之後很久，通脹料都將維持疲軟。

歐洲央行這一複雜的信號令投資者看法不一，有些人關注的是短期內QE規模的縮減，而有些人則更加看重額外的流動性注入。但是，2015年啟動時規模為1.14萬億歐元的計劃規模已經至少達到2.28萬億歐元，以幫助投資者抵禦明年歐洲幾個國家大選所可能產生的政治衝擊。

分析師表示，德拉基把重點放在擴大資產負債表上是正確的做法，QE依然是無窮盡的，還沒有看到縮減的跡象。

此外，即便月度購債操作暫停，其對資產負債表的影響也將持續一段時間。看看美聯儲就知道了。在美聯儲宣布開始縮減QE後的3年內，其資產總規模都幾乎沒有發生變化，一直維持在4.5萬億美元的紀錄高點，為國內生產總值的近四分之一。