中國連續33個月資本淨流出，明年1月爆新出走潮？

MoneyDJ 新聞 2016-12-08   記者 賴宏昌 報導

英國金融時報 8 日報導，根據國際金融協會 (IIF) 公佈的數據，2016 年 1-10 月中國資本淨流出金額累計達到 5,300 億美元，截至 10 月為止已創下連續 33 個月淨失血紀錄。信評機構惠譽 (Fitch) 預估中國銀行業真正的放款壞帳率高達 15-20%、遠高於官方公布的 2% 以下數據。FT Confidential Research 統計顯示，今年 11 月中國地產商發債金額僅達人民幣 120 億元(17 億美元)，遠低於 1-9 月平均值(人民幣 860 億元)。

德國商業銀行新興市場策略師 Peter Kinsella 預期美元兌人民幣明年 1 月還有很大的上揚空間，因為新的一年代表所有中國人都將重新取得 5 萬美元的換匯額度。今年 1 月離岸人民幣 (CNH)、在岸人民幣(CNY) 價差擴大至破紀錄的 1,400 個基點，顯示市場當時高度預期人民幣將進一步貶值。

霸榮 (barrons.com) 部落格 1 月報導，依照規定中國公民每年的換匯上限為 5 萬美元、3.3 兆美元儲備相當於只夠應付這個逾 10 億人大國當中的 6,600 萬人換匯需求。此外，中國一年的 6 千億美元貿易順差也只夠應付 1,200 萬人的換匯需求。

Thomson Reuters 報導，中國外匯儲備 11 月底報 3.052 兆美元、創 2011 年 3 月以來新低，月減 690.6 億美元、連續第 5 個月縮水。法興於年初指出，國際貨幣基金組織 (IMF) 認為中國外匯儲備的最低保守水位為 2.8 兆美元。

南華早報 11 月引述上海證券報報導，中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定、中國社科院研究員肖立晟撰文指出，從現在到川普 (Donald Trump) 上台這段空窗期是放棄對外匯市場進行干預、讓人民幣貶值到位的良機，當前「收盤價 + 一籃子貨幣」人民幣中間價形成機制讓匯率緩步走貶的結果存在耗損外匯儲備、強化資本管制造成的市場扭曲等缺陷。

余永定認為外界實在不用擔心人民幣突然重貶 20-25%，因為過去從未出現過擁有全球最大貿易順差、名列前茅的經濟成長率、全球最多外匯儲備以及優於美國金融投資收益率的國家貨幣會突然重挫。

美國企業研究所 (American Enterprise Institute，AEI) 學者史劍道(Derek Scissors)11 月 22 日指出，人民幣兌美元走貶的可能原因之一就是共產黨嚴重誇大了當前的經濟狀況，中國景氣實際上比美國還要弱、人民幣走勢正在反映此一趨勢。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。