外資：當心2017年尾端風險、民粹蔓延恐阻撓成長

MoneyDJ 新聞 2016-11-28 14:47:41 記者 陳苓 報導

摩根士丹利 (Morgan Stanley、大摩) 發布 2017 年展望，預估明年全球經濟有望加速成長，但是政治風險可能會阻撓成長，小心全球尾端風險(尾端風險指發生機率極低、但是萬一成真將有嚴重後果)。

巴倫 (Barronˋs)27 日報導，大摩稱，2017 年前景有重大的不確定性，不僅限於美國新總統就職、歐洲大選、英國脫歐正式啟動等。報告指出，民粹選舉是 2017 年投資人關注的主軸，金融市場將因應川普當選、英國脫歐和其他政治事件的衝擊。民粹主義反對全球化和移民，提高保護主義風險。

報告稱，選民對全球化和移民不滿聲浪高漲，或許導因於已開發國家實質薪資收入停滯、所得分配日益不均。儘管全球化並非貧富不均的唯一原因，卻容易政治操作，遭到怪罪。然而，不管是保護主義、財政刺激或貨幣政策都無法持續提升實質薪資成長。要拉高實質薪資，只能提高生產力、增加投資、普及教育。要是保護主義引發失業潮、推升通膨，選民可能更為不滿。

未來幾個月歐洲可能是政治風險源頭，義大利將在 12 月 4 日舉辦憲改公投。法國則將舉行總統大選。

MoneyDJ 新聞報導，法國預定明 (2017) 年 5 月舉行總統大選，在野的共和黨由右翼的菲永 (Francois Fillon) 勝出，將和支持脫歐的極右翼政黨國民陣線 (The National Front) 黨魁瑪琳勒龐 (Marine le Pen) 爭奪總統寶座。

瑪琳勒龐曾 11 月 9 日透過推特恭喜川普當選美國新任總統。她還承諾明年總統大選若勝出將會舉辦脫歐公投。據維基百科資料，法國預定明年 4 月 23 日舉行首輪總統選舉，假如屆時沒有候選人明顯勝出，那麼得票最高的兩人將在明年 5 月 7 日對決。

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