人民幣匯率周報：貶值節奏受控 方向難改

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--本周（11月21日-25日），在岸市場人民幣兌美元匯率頻繁刷新近八年半新低。人民幣兌美元即期匯率雙雙連跌三周。其中人民幣即期匯率本周貶值0.35%；人民幣兌美元中間價跌破6.91關口， 本周貶值0.54%。

市場走勢

11月25日，在岸市場人民幣兌美元匯率北京時間16:30收盤報6.9151，西安比前一交易日收盤價6.9189上漲38個基點，盤中波動區間為6.9121-6.9205，成交額300.58億美元。北京時間23:30全天交易結束時報6.9170，全天成交額211.37億美元。

本周人民幣中間價基本按照定價規則運行，儘管周二一度大漲逾200個基點並結束12連跌，但此後連跌三日並跌破6.91關口。2016年以來，人民幣中間價累計貶值幅度已擴大至6.12%。

本周人民幣即期匯率跌幅較上周有所放緩，盤中短暫跌破6.92關口。以收盤價計算，人民幣即期匯率年內累計貶值幅度擴大至6.10%。

離岸市場人民幣兌美元本周一度跌破6.96關口， 最低至6.9652的歷史新低，但周五已反彈至6.93水平。

後市展望

交易人士稱，在本周臨近周末時監管層改變了此前放任的策略，開始主動維穩，控制人民幣貶值節奏。

值得注意的是，周五人民幣即期匯率收盤價與中間價已發生倒掛，短期人民幣匯率跌勢有望近一步放緩。但面臨12月美聯儲加息臨近，年底外資企業留存利潤匯出高峰，以及明年年初居民個人年度購匯額度恢復和購匯的高峰，面對強勢美元，人民幣匯率易跌難漲。

事件及政策

監管層防範資本流出風險。有媒體報道稱，跨境人民幣業務風險管理或納入MPA（宏觀審慎評估體系）。此外，央行上海總部要求銀行加強對外省市資金流入上海自貿區的盡職調查，以及非法個人資金通過自由貿易賬戶（FT）對外投資，要求繼續支持實體經濟的實需業務，控制非法流出。

人民幣全球支付貨幣排名再降至第六位。環球銀行間金融通信協會數據顯示，按金額計算，2016年10月人民幣在全球支付貨幣的排名再次降至第六位，市場市佔率由9月的2.03%降至1.67%。而在傳統的貿易金融領域，人民幣排名第三活躍貨幣，占比4.61%，已被歐元反超。

港交所人民幣期貨未平倉合約創歷史新高。人民幣匯率波動反映了近期政策和貶值的風險。美元兌人民幣（香港）期貨未平倉合約於11月22日達到40400張（名義金額約合40億美元），創下歷史新。

深港通將於12月5日正式開啟。深港通將進一步擴大內地與香港股票市場互聯互通的規模，有利於在更大範圍、更高層次、更深程度上加強內地與香港的金融合作，鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位，推動人民幣國際化。

國際市場

本周初段，美元指數徘徊在13年半高位附近，漲勢稍緩。但隨著強勁經濟數據出爐，以及美聯儲會議紀要也直指即將加息，美元再度飆升，周四(11月24日)一度升至近14年新高102.05。本周美元指數連升第三周，但漲勢放緩至0.17%，

本周多數非美貨幣紛紛下行，歐元兌美元觸及逾一年半新低，美元兌日元創逾八個月新高。

下周將是數據密集公布的一周，包括美國11月非農就業報告、全球主要經濟體通脹率和國內生產總值(GDP)數據，以及製造業採購經理人指數(PMI)。