遊戲業務貢獻強勁 騰訊第3季賺106億 同比增長43%

股王騰訊控股 (0700-HK)(TCEHY-US) 昨 (16) 日公佈第 3 季業績，收入同比暴增 52% 至 403.88 億元 (人民幣，下同)，公司權益持有人應佔盈利為 106.46 億元，同比增長 43%，以非通用會計準則(non-GAA) 計算則為 117.37 億元，亦增長 42%。

主席兼首席執行官馬化騰表示，公司的主營業務，特別是智能手機遊戲和社交效果廣告業務表現強勁，同比營收增長高於業界。總裁劉熾平指公司的手機遊戲有快速增長，但由於市場對視像內容需求大，致成本上升。廣告收入持續上升，而支付業務則有驚喜。季度收入增 51.87% 至 403.88 億元，毛利 218.28 億元，按年增 40.1%。

綜合香港文匯報、明報、星島日報報導，騰訊今年首 9 個月收入同比增長 49% 至 1080.74 億元，公司權益持有人應佔盈利同比增長 41% 至 305.66 億元，每股基本盈利同比升 40% 至為 3.263 元。

支付業務和雲服務繼續增長強勁，連同其他業務收入同比增長 3.48 倍至 49.64 億元人民幣，成為騰訊新增長動力，佔收入總額的比例由去年同期的 4%，增至 12%，反映旗下支付相關服務及雲服務收入增長潛力可觀。

今年 8 月騰訊進行的「無現金日」微信支付推廣活動錄得近 70 萬家商家參與，同比增加 7 倍以上，而雲服務因企業客戶數量及主要客戶的使用量增加，收入同比增長逾 2 倍。馬化騰指出，包括網絡支付和雲服務在內的生態系統基礎服務，覆蓋面和使用率上取得了顯著進步。

騰訊增值服務業務第 3 季同比增長 36% 至 279.75 億元，網絡遊戲收入增長 27% 至 181.66 億元。手機遊戲收入增長 87%，主要受遊戲數量的增加，以及遊戲經營表現帶動。個人電腦客戶端遊戲收入同比增長 10%，新內容及暑期推廣活動受到核心用戶歡迎，主要遊戲的 ARPU(每用戶平均收入) 有所增長。社交網絡收入增長 58% 至 98.09 億元，反映數字內容訂購服務及虛擬道具銷售收入增長，騰訊今年 7 月整合 QQ 和 CMC 音樂業務，亦有助推動收入環比增長。

里約奧運會吸引了約 7 億位獨立訪客瀏覽騰訊的新聞和視頻平台，帶動廣告業務第 3 季收入同比增長 51% 至 74.49 億元。其中效果廣告收入增長 83% 至 43.68 億元，主要得益於微信朋友圈、移動端新聞應用及微信公眾賬號的廣告收入的貢獻，品牌展示廣告收入增長 21% 至人民幣 30.81 億元。季內騰訊在微信朋友圈推出了「原生推廣頁廣告」，報告亦指其 LBS 本地推廣廣告漸受歡迎。

旗下兩大通訊平台微信和 WeChat，合併月活躍賬戶數同期增長 30% 至 8.46 億。QQ 月活躍賬戶數同比升 2% 至 8.77 億，QQ 智能終端月活躍賬戶同比升 1% 至 6.47 億，收費增值服務註冊賬戶數為 1.05 億，比去年同期增長 19%。

騰訊盈利增長，但成本較收入增速更快，引發投資者對集團的憂慮。第 3 季，騰訊收入成本總額為 185.6 億元，按年增加 68.51%。

比富達研究部主管林嘉麒表示，騰訊成本增長過快是美中不足之外，其他一切表現都十分理想，當中特別是增值服務業務增長，相信短期股價會回彈至 200 元。但他建議待該股再下滑至 190 元，才有「值博」機會。

近日股價連番下跌的騰訊，昨日股價拾級而上，一度升 3.2%，惟仍未收復 200 元關口，收市報 196.9 元，升 1.9%。晚間其美國預託證券 (ADR) 由升轉跌，比港股收市價再跌 1.6%，相當於 193.75 元。

管理層表示，即將發布新版本的微信，支持「小程序」，可讓用戶毋須離開微信，就可以開發或使用不同手機應用程序，使互動更加便利，提升社交頻次，亦有助於微信整個系統。

星展唯高達證券研究部助理董事崔雯雅表示，雖然微信小程序仍進行測試，但其賣點在於提供類似應用程序的原生體驗，換言之令其廣告的盈利化 (monetization) 空間大增，成為巨大增長潛力；料其推出市面後，對股價有刺激作用。

野村昨日發表的報告指出，留意到該公司近期股價跌勢，是由於今年第 2 季及第 3 季大陸互聯網股份升勢急，臨近年底，投資者偏向先行獲利。加上美國加息預期亦會令資金流出高科技股份板塊。不過，該行認為近期騰訊股價下跌，反而是長線投資者的入市良機。野村維持對騰訊「買入」評級，目標價為 235 元。瑞信亦料騰訊手遊業務將繼續穩健，該行維持騰訊「跑贏大市」評級，目標價為 232 元。