精礦市場供需平衡 銅加工精煉費預期下滑

MoneyDJ 新聞 2016-11-16  記者 黃文章 報導

路透社 11 月 15 日報導，世界最大上市銅礦商、美國自由港麥克墨倫公司（Freeport-McMoRan Inc.）行銷及銷售副總哈維爾．塔赫塔（Javier Targhetta）表示，預計 2017 年銅精礦的加工精煉費將較今年持平或是下滑，主要因為市場的供需大抵平衡的影響。2016 年，指標的銅加工精煉費年減 9% 至每噸 97.35 美元（加工）與每磅 9.735 美分（精煉），主要受到礦商減產的影響。

加工精煉費是礦商付給冶煉廠加工與精煉其礦石的費用，是冶煉廠的主要收入來源。當銅礦供應較為充裕時，礦商為競爭冶煉產能，就會給付較高的加工精煉費；反之當銅礦供應減少時，變成冶煉廠競爭礦源，加工精煉費就會下滑。

塔赫塔預估，2017 年的銅加工精煉費將約為每噸 90-97.35 美元與每磅 9.0-9.735 美分，稱當前銅精礦市場的供需平衡，情況不會有太大改變；而與一年前的情況相比，主要的不同應該就是冶煉廠的銅精礦庫存已經比去年同期大幅提高。塔赫塔此前表示，2017 年之後，供應缺口將會擴大，因為沒有新礦投產。至 2020 年，需求的年均增幅為略高於 2%。塔赫塔稱，到 2020 年前銅市出現 500,000 噸的缺口不會令人意外。

經歷上週大漲 11% 之後，銅價今年以來累計上漲了 17.8%，這可能令銅價擺脫連續三年的跌勢，主要因為市場預期美國總統當選人川普（Donald Trump）擴大基礎建設的政策將會帶動需求的影響。不過，也有分析師認為銅價短線已經超漲，高盛報告稱，川普提議 10 年花 1 兆美元修建美國的基礎設施，該行預估這對建築支出的提振作用可能為每年 7%，而近期鐵礦石和銅價格上漲，似乎反映的是逾 7 倍於川普支出計劃規模的需求增幅。