MSCI台股權重連13降將帶來衝擊？摩根表示...

MSCI 今 (15) 日公布最新半年度權重調整，台股在「MSCI 新興市場指數」和「MSCI 新興亞洲指數」兩項指數權重雙雙下滑，降幅為亞股之最，不過，權重調降幅度與近年相比有緩和趨勢。

摩根投信執行董事葉鴻儒說明，從近 4 年來的 MSCI 權重調整經驗來看，即便台股受權重雙降，對指數走勢不見得會直接產生負面影響，甚至宣布調降與當日大盤漲跌脫勾，更甚者公布後一週台股漲勢持續加溫，完全不受權重調降利空衝擊，顯見對台股而言，當時的投資氣氛、市場投資信心、國際變數，以及題材與資金面等，才是左右台股走勢的主因。

隨著中國產業近年快速崛起，成為台韓產業重點競爭對手，而東北亞股市又因為市值較大、股市流動性佳，一旦中國或其它股市權重增加，相對會率先壓縮台韓股市權重空間，成為外資首要調節的「難兄難弟」。

摩根投信表示，整體而言，本次在中國與印度股市權重崛起影響下，台、韓股市權重再度雙雙受到排擠效應，出現雙降衝擊，台股則連續第 13 次面臨雙降打擊，即使今年台股大受外資青睞，買超金額為亞股最高，逾 3429 億元，指數也一直維持在相對高檔，仍舊扭轉不了權重調降趨勢。

摩根投信指出，加計本次，台股自 2013 年 11 月以來已連遭 13 次雙降逆風，本次在 MSCI 新興市場與新興亞洲指數的權重，分別遭下調 0.08 個百分點與 0.15 個百分點，來到 12.37% 與 17.20%；南韓股市也連 3 季為 MSCI 權重調整的苦主，韓股本次在 MSCI 新興市場與新興亞洲的權重，也分別被調降 0.07 個百分點與 0.15 個百分點，最新權重為 14.54% 與 20.21%。

摩根投信執行董事葉鴻儒指出，本次為半年度調整，但從降幅來看已不像過往幅度那麼大，且市場也對調降趨勢已有共識，因此市場多認為本次調整結果對台股影響不大。且事實上，台股今年來一直為外資最愛的亞洲股市，更是迄今穩居外資買超逾百億美元的亞股市場，統計年初以來外資買超台股金額達 118.04 億美元，此數字大幅超越去年 34.64 億美元的買超動能。

葉鴻儒表示，台股企業相較亞洲其它市場，仍具有相當的優勢與競爭力，加上台灣今明年經濟成長率預估值逐步好轉，除 9 月景氣對策信號維持綠燈，10 月公布出口數據也再度翻紅，強化外資買盤進駐台股的意願。

葉鴻儒進一步指出，雖然近期台股投資氣氛受到川普勝選影響，指數波動加劇，外資在期現貨操作同步轉為保守，使得指數先後失守 9000 點大關與半年線，部份受川普保護主義影響的產業衝擊較深。

此外，市場預期 12 月聯準會升息機率仍高，也是導致資金觀望的原因之一，不過，預期後市待不確定情緒消化完畢後，在台股企業基本面佳、與美國景氣連動度高、具較高現金殖利率等優勢吸引下，台股仍會是外資首要回補的亞股標的。