特朗普假癲多於真狂 市場炒黑天鵝或將漂白

有評論指出，特朗普入主白宮，全球市場驚魂甫定後，即重新評估他應屬假癲多於真狂，美歐亞股市全面大升。實況為何，1月揭曉。但資金泛濫，勢續炒消息令市場大波動。這篇文章具有一定的借鑑意義。

當選變務實施政靠建制精英

特朗普驚嚇令全球金融市場實時大跌，但卻迅速收復失地，美股更在選舉當日由大跌劇轉為升。此反映市場在驚嚇過後，重新評估他競選時的瘋人瘋語，究竟有多少會實踐，且暫估計他會華麗轉身，故在泛濫資金驅動下，市場撈底炒黑天鵝或將漂白。

為何市場如此迅速變臉？市場反覆非無理由，至少有三。

其一，特朗普早前的狂人姿態，極可能只是競選策略，選後便要面對現實。他在勝選宣言中，便一改狂言作風，而是正正常常地呼籲國人團結、修復社會裂痕；又對希拉里恭維有加，拉攏民主黨之意不言而喻。

其二，特朗普選舉時雖大打反建制、反精英牌，但他沒有從政或公職經驗，內閣大都要從建制、共和黨傳統精英中揀蟀，未來勢受傳統精英掣肘，相信政策不會太離經背道。傳媒已紛從昨為他勝選站台或競選團隊中的傳統精英，估計其內閣成員，如前紐約市長朱尼亞尼有機會當司法部長、眾議院前議長金里奇被視為國務卿大熱、財長熱門來自高盛前高層姆欽等。

外交展彈性料不會亂出牌

何況，雖然共和黨控制參眾兩院，但共和黨精英在選戰時與特朗普交惡，預示他掣肘其實不少。無論是政策制定抑執行，特朗普既要靠這批傳統精英，又要取得黨內反對派精英的合作，政策更難太背離主流。

其三，美國總統外交權力雖大，但依特朗普商人本色，外界推測他與外國博弈有商量空間。如特朗普選前雖指韓國在安全領域搭免費車，又要求日本自行支付防衛費，但他昨與韓國總統朴槿惠通電話，卻已重申美韓同盟依然鞏固和協防韓國的承諾；與日本首相安倍晉三通話亦重申要強化美日關係。此顯示選後的特朗普已展現彈性。

特朗普飄忽難捉摸，令市場心中無底。在資金市下，未來兩個月即直至特朗普1月發表首份國情咨文，表露其政策真象前，市場勢依消息續大幅波動，港股也難獨善其身。（文章來源：hket）