李慧芬：25元之下買入嘉能可(00805-HK) 目標31.5元

全球聚焦的美國大選終於塵埃落定，當選的美國下任總統特朗普表示，將大規模進行公路及基建項目的建設，刺激美國經濟。憧憬未來產品需求增加，國際金屬價格持續上揚，尤其是紐約期銅升超2.5%，創逾一年高。

而嘉能可(00805-HK)則高見26.6港元，刷新15個月高位，急升10%。
 
嘉能可是領先的全球綜合商品生產商及營銷商之一，在全球廣泛從事金屬及礦產、能源產品及農產品生產、採購、加工、精煉、運輸、存儲、融資及供應活動。
 
此前嘉能可公布，首三季自有資源的銅產量同比減少6%至106.12萬噸，鋅產量降低30%至78.92萬噸，鎳產量上升20%至8.24萬噸。煤炭產量9,190萬噸，同比減少11%。集團預計全年銅產量可達約142萬噸，鋅產量110萬噸，鎳產量可達11.6萬噸。預計全年度營銷EBITDA為25-27億美元。
 
集團表示，銅產量減少由於非洲銅產量縮減所致，部分被南美洲的品位及產出率提高所抵銷。鋅產量降低是因為組合內，尤其在澳洲及秘魯實施的產量削減。至於鎳產量增加，主要由於去年Sudbury冶煉廠大修影響。另外，集團分佔的石油產量為600萬桶，同比減少25%，反映現有油田的自然損耗。而替代產量尚未鑽探，因為資源正預留以待更強勁的石油價格環境。
 
根據英國《金融時報》引述消息報道，嘉能可與日本電廠花了兩個月時間協商後，就季度煤炭合約價達到共識，由上一季的每噸64美元，增加至每噸94.75美元，增幅達48%。報道指出，日本電廠同意付出更高的價格，是希望確保得到來自澳洲的高質煤炭之供應。
 
嘉能可股價從今年初已開展升浪，至今還未停止，投資者可於25港元之下買入，目標31.5港元。

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