特朗普爆冷當選 金融市場的震盪才剛剛開始

有評論指出，特朗普昨爆冷勝出美國總統選舉，全球金融大震盪，股、債、匯、商品無一倖免。此或只是開始，特朗普政策是否真狂，明年1月前恐難明確，其間全球金融市場勢續風高浪急。這篇文章具有一定的借鑑意義。

套路難捉摸全球政經添陰霾

特朗普以289對218張選舉人票，大勝建制精英希拉里，實在出人意表。選舉結果震撼全球金融市場，港股亦被殃及，恆指曾大挫951點，最終收市跌494點。

市場大幅調整是必然的，因投資者誤信民調，以為希拉里十拿九穩當選而炒高，特朗普爆冷自然急劇回吐。但昨日的調整或只是開始，皆因特朗普政策不明朗，令全球政經添上陰霾。

其一，特朗普對外經貿政策如何？特朗普擺出的姿態是極端貿易保護主義者，反對自由貿易，指中國、墨西哥等藉此大舉強搶美國人職位，因而選前已誇下海口，威脅退出北美自貿協議（NAFTA）及跨太平洋(601099,股吧)夥伴協議（TPP）。

他又聲言上任第一天就會將中國列為匯率操縱國，並開徵45%關稅。如他實現承諾，遊戲規則重新洗牌，除中美貿易摩擦升溫外，全球經貿勢大震盪以至倒退，恐重挫全球經濟甚或促成全球新衰退。

其二，全球地緣政治會否巨變？以特朗普孤立主義的傾向，相信會令美國全球戰略退卻步伐加快，即使已成國策的重返亞洲攻略，亦可能減速以至調整。各地地緣政治或因此出現空檔，俄羅斯、中國與一些地區新興勢力，可能趁機而進，搶占空間，屆時地緣格局是趨向平穩？抑或更多紛亂？

特朗普會力踐其選舉承諾，抑或正式進入建制而變臉或被馴服？市場普遍認為，選舉是一回事，選後又是另一回事，特朗普身上畢竟流淌商人基因，一切以他個人利益計算，選上了便是神仙，很多承諾都只是競選語言而已，更多政策是可以調整、討價還價，尤其是對外經貿。而地緣政治在特朗普眼中亦可用錢來計算，這解釋了為何特朗普要求被保護國向美國盡義務。

1月國情咨文方見政策真章

但即使特朗普是個只講利益的人，問題是他的政策調整幅度又會有多大，仍是未知數。最快要等到明年1月上任後發表首份國情咨文，市場方有機會撥開雲霧，了解他的政策路向。

換言之，未來兩個月全球金融市場仍陰霾密布，資金避險升溫，一有風吹草動，市場難免大幅波動，投資者乘風逐浪宜緊扣安全帶。（文章來源：hket）