三年多來安倍經濟學單靠黑田買資產 日本家庭經濟安全倍增乎？

三年多前，日本首相安倍晉三推出了自己的經濟刺激計畫，嚴重依賴於日本央行不同尋常的資產購買項目來提升日本的通膨率。那麼日本家庭三年多來情況如何呢？

在日本央行的債券購買項目推動日圓走軟從而成為日本出口企業的一個提振因素後，日本股市飆升。家庭所持股票的價值也水漲船高，但日圓今年重新走強讓這一趨勢陷於停滯。對於日本經濟可持續復甦前景的悲觀情緒日漸濃郁，從而對股市構成了壓力。

安倍經濟學遭到的一個批評是，它的主要受益者是大型企業和更富裕的家庭 -- 日本家庭持有股票的比例不到三分之一。在股價上升之際，工資幾乎沒有變動，家庭收入止步不前。這讓希望看到工資上漲能提高工人購買力的決策者深感沮喪。

如今在日本家庭中一人戶占比超過 30% 的情況不容樂觀。根據日本央行調查，2015 年，日本沒有金融資產的一人戶約為 48%，高於 2014 年的 39%，創下 2007 年以來最高水平。

在收入持平、利率處在谷底的情況下，借款的增加就不足為奇了。從 2012 年到 2016 年，私人銀行抵押貸款餘額成長了近 8%。

根據日本央行的調查，在這個越來越依賴養老金和固定收入的老齡化國家，超過半數的人認為利率過低。在今年初日本央行推出負利率後，認為利率過低的人比例一舉上升到 65%。

安倍經濟學的一個前提是，企業利潤的上升會導致工資上漲，私人消費增加，從而促進投資。但鑒於工資的上漲從未實現，消費仍然疲弱，過去三年多來只有一個季度的漲幅超過 1%。那是在 2014 年第一季度，消費者趕在消費稅於當年 4 月生效前衝進商店購買商品，造成下一季度消費下降了 4.8%。