梁育詩：美元已被再貼現率透支了

本周，市場焦點轉向希拉里電郵門事件。自從FBI重新調查希拉里電郵門事件以來，特朗普的支持率回升，一度反超希拉里，選情出現了微妙變化。市場避險情緒回升，金融市場進入動盪狀態，美股及美元均顯着下挫，金價震盪上行，一度探高至1291美元。

不過，今晚聯儲局將作出利率決議，市場預計將按兵不動，但將可能釋放鷹派信號，或在聲明中暗示將於12月加息。目前，金價已經反映了聯儲局12月加息的預期。若聯儲局暗示12月加息，對金價影響或不大，或先下探，然後回穩，但若聯儲局的聲明表現令市場失望，則金價有可能出現大幅攀升。阻力在1298/1300，支撐在1278/1275。

過去一周，多位聯儲局官員釋放鷹派訊號，加息預期持續發酵，美元指數展開強勁升勢，上周曾高探至99.09（為自今年1月以來高位），在一定程度上透支了再貼現率。9月聯儲局貼現率會議紀要顯示，在12家地方聯儲之中有9家上月支持上調貼現率，占地方聯儲總數的四分之三，意味着年內或將加息，因為去年11月有9家地方聯儲贊成上調貼現率之後，聯儲局在去年12月決定啟動加息。

美元指數跌破98，下試97.65/97.50，目前處於整固及膠着狀態，一方面，美國經濟數據亮麗，市場預期美聯儲將於年內加息，限制美元指數跌幅。但另一方面，特朗普的支持率回升，大選選情出現了微妙變化。目前，美元指數上漲動力減弱，趨勢暫緩。從周線圖來看，美元指數結束三連陽，已經過份透支了聯儲局加息預期。美元多頭已開始出現急速獲利了結的情況，呈現沖高回落型態，陷入技術性回調。從技術型態來看，美元指數上周探試99.09之後，暫時受阻及未能呈現突破，呈現沖高回落至97.65，目前出現整理格局。

歐元經過一輪暴挫之後，各項技術指標開始出現背馳，歐元持續強烈反彈，上探心理關口1.1055/1.1075。從基本面來看，歐元區10月製造業PMI初值為53.3，好於預期及前值，且創下30個月以來最高水平，其中德國10月製造業PMI初值為55.1，預期54.4；法國10月製造業PMI為初值51.3，好於預期及前值。歐元區經濟復甦勢頭良好，但是沒有足夠強勁到可以縮減QE規模；但也不至於弱到要推出更多寬鬆刺激政策。歐洲央行(ECB)正在爭取時間(buytime)以待經濟進入復甦的正軌，目前尚未準備好延長QE。市場對歐洲央行逐步減少QE的預期升溫，歐元將可持續反彈。