西證國際盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市上週五微跌。有消息指 FBI 將進一步調查希拉里使用私人電郵的事件，令股市受壓。道瓊斯指數下跌 0.1% 至 18,161 點。標準普爾 500 指數下跌 0.3% 至 2,126 點。納斯達克指數下跌 0.5% 至 5,190 點。

油價上週五下跌，市場憂慮 OPEC 減產計劃最終能否實行，紐約 12 月期油下跌 2.1% 至 48.7 美元。金價上升，受美元及美股下跌支持。紐約 12 月期金上升 0.6% 至 1,276.8 美元。

香港和內地股市上週五繼續下跌。安踏 (2020.HK)2017 年第二季度訂貨會及 2016 年第三季度零售數據理想，股價上升 8.4%，帶動體育用品股份上升。煤炭價格向好，電力股份如華潤電力(836.HK)、華電國際(1071.HK) 及大唐發電 (991.HK) 分別下跌 3.4%、2.7% 及 2.4%。萬洲國際 (288.HK) 主要股東擬減持 11.6% 股份，股價大跌 8.2%。皇朝傢俬(1198.HK) 主席以 0.37 港元增持 5 千萬股，股價上升 7.6%。恒生指數下跌 0.8% 至 22,955 點，國企指數下跌 1.0% 至 9,515 點，香港股市成交金額上升 16.3% 至 683 億港元。上證綜合指數下跌 0.3% 至 3,104 點，滬深兩市成交金額上升 11.6% 至 5,060 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 比亞迪 (1211.HK)2016 年首 9 個月收入為 728.0 億元人民幣，同比增長 50.1%。期內營業成本同比僅增長 43.3%，因此，股東應佔淨利潤同比增長 86.8% 至 36.6 億元人民幣。2016 年第三季收入同比增長 64.7% 至 278.5 億元人民幣，增速較 2016 年上半年加快 22.3 個百分點，但股東應佔溢利同比下跌 6.0%，增速遠低於 2016 年上半年，主要由於期內錄得公允價值損失及投資損失合共 2.1 億元人民幣（去年同期為收益 13.5 億元人民幣）所致。公司預計 2016 年股東應佔淨利潤將同比增長約 77.1%-84.2%。

◇ 上諭集團 (1633.HK) 主要於香港提供地基工程服務。於 2016 財年（截止 3 月 31 日），私營及公營機構項目分別貢獻 62.2% 及 37.8% 收入，而公司作為總承建商的角色的收入佔比為 60.6%，其他為分包商。2014-2016 財年，公司收入分別為 4.6 億港元、1.4 億港元及 4.6 億港元，股東應佔溢利分別為 4,373 萬港元、1,118 萬港元及 3,995 萬港元。2017 財年首 4 個月公司收入同比下跌 3.8%，但由於毛利率上升及廢料銷售錄得 389 萬港元的收益，股東應佔溢利按年上升 21.6% 至 1,293 萬港元。公司今日起至 11 月 3 日招股，預計 11 月 11 日上市，招股價介乎 0.8-1.0 港元，市值介乎 5.3-6.6 億港元，淨集資額約為 8,810 萬港元（不包括 30.3% 舊股），相當於 13.2-16.5 倍 2016 財年市盈率。

◇ 金山軟件 (3888.HK) 已就非全資附屬公司北京辦公軟件（主要從事辦公軟件及其相關服務）於中國獨立上市向中國證監會遞交申請，尚待取得受理函。

◇ 彭順國際 (6163.HK) 主要於新加坡銷售巴士（完成車）及巴士車身全及半散件組裝。於 2016 財年上半年（截止 4 月 30 日），新加坡市場貢獻 61.1% 收入。2013-2015 財年，公司收入分別為 3,237 萬美元、3,433 萬美元及 4,107 萬美元，股東應佔溢利分別為 293 萬美元、241 萬美元及 520 萬美元。2016 財年上半年公司收入同比下跌 38.0%，而股東應佔溢利按年下降 72.2% 至 91 萬美元。公司預期 2016 財年股東應佔溢利不低於 210 萬美元。公司今日起至 11 月 3 日招股，預計 11 月 11 日上市，招股價介乎 1.20-1.42 港元，市值介乎 3.0-3.6 億港元，淨集資額約為 6,993 萬港元，相當於 8.7-10.3 倍 2016 財年預測核心市盈率（不包括上市開支），估值一般。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)