脫歐值得嗎？英國生活水平恐掉20%

英國脫歐公投明顯是導致經濟災難的「不祥預兆」，當地仇恨犯罪 (hate crime) 已增加 41% 。全球最大貿易信貸保險公司裕利安宜 (Euler Hermes) 最新報告指出，脫歐將使英國超過 1400 家公司無力清償債務，貿易水平下降及消費者信心降低，亦將帶來嚴重衝擊。

英鎊已像自由落體般迅速下墜，上周英鎊兌美元低於 1.22 ；兌歐元低於 1.11 ，且跌勢盡頭難以預見。每回英國首相及硬派脫歐部長團，暗示其「硬脫歐」的計畫，英鎊就會迅速下跌。多數歐盟領袖已明確表態，英國的提議不容且不可能被接受，且專家們亦認為如此。

市場顯然對英國政府的談判功力沒有信心，債券收益率已攀升，梅伊 (Theresa May) 已被稱為「沒力」 (Maythem) ，因其已增加英國風險溢價。就如 Martin Wolf 在《金融時報》所言，「不明智的言語都會帶來後果」，幸好市場表現或許能阻止英國政府，做出或說出更愚蠢的事。

有些人士稱英鎊本就被高估，因此歡迎貶值。英鎊下跌的確能因為出口便宜而刺激英國經濟，但弱勢英鎊卻也連帶拖累生活水平，因為進口商品價格攀升。為主權投票固然合情合理，但問題在於得付出何以代價，若代價是使生活水平下降 5% ，甚至是 10% ，或是不再是不可能的 20% ，那麼得到這主控權似乎也沒那麼理想。

要在某種程度上知道英鎊是否被高估，大麥克指數 (Big Mac index) 是不錯之方法，此方法能檢視貨幣是否在其「正確」水平上。 2016 年 7 月，英國漢堡售價已較瑞士、挪威、瑞典、美國、加拿大、丹麥、以色列、澳洲、紐西蘭及歐元區便宜，不過原文筆者認為，大麥克指數並非意味英鎊過去被高估，而是因為現在必須得分擔英國經濟情況。