瑞銀胡一帆﹕在負利率時代要多作基建投資

瑞銀財富管理大中華區首席投資總監兼中國首席經濟學家胡一帆指出，現時環球不少地區出現負利率，與投資回報處於極低水平有關，又指出高負債及低利率的情況會在各經濟體之間互相流行。

復星集團固定收息首席投資官譚同利則指出，負利率的出現與地區出現產能過剩有關，當出現產能過剩時，央行便會以減息來刺激需求。他又指出聯儲局擬在未來將利率上調至1%，但是這樣的加息幅度反映出通脹並非是1至2%，而是5%。

在談及在負利率時代應該如何作出投資時，胡一帆指出應該將資金投放在另類投資及黃金等資產類別，同時亦指出政府應多作基建等財政投資。譚同利則指出資本主義最重要是如何產生利率，可是零利率等同於零和遊戲，這亦解釋了為何格羅斯指出現時債券市場等同賭博。在負利率的環境下，要從事長期投資便要對負債進行管理，債務要長期及穩定，否則只能作為短期投資者。至於德國及日本的10年期國債孳息率已處於負利率水平，仍有投資者入市，一方面與資金成本有關，另一方面則與監管機會對銀行等金融機構持有債券投資比重是有要求。

鼎亞資本集團總裁兼合夥人羅佳斌則指出，在負利率時代面對最大的問題，為市場資金太多，在投資者不可以跟錢對著幹，又指出日後投資者考慮投資方向，應考慮能夠有能力印鈔的國家。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)